當克里斯汀·拉加德接管歐洲央行時,她從前任手中一併“繼承”的也包括嚴重的政策分歧;而眼下,此番爭議正在引起愈發嚴重的“傷痕”。
新任歐洲央行行長不得不面對的,將是央行官員對馬里奧·德拉吉重啓量化寬鬆所表達的前所未有的反對。德國的Sabine Lautenschlaeger意外從央行執委會辭職,可能也與此事有關。
當前的不和令人想起2011年時,德拉吉剛剛成爲歐洲央行行長時,其他德國決策者辭職的情況,連續多年的爭議造成央行內部“傷痕累累”,將給拉加德帶來挑戰。她要決定如何領導管委會,把不可避免的爭議擺上檯面,還要在出現分歧時想辦法將其化解。
“多數派和鷹派之間的分歧似乎相當嚴重,”ABN Amro駐阿姆斯特丹經濟學家Nick Kounis表示。“我覺得她沒有魔法,無法讓存在根本性分歧的人達成和解。”
德拉吉之前也面臨過異議,但程度從未如此之高。9月12日的量化寬鬆決定一做出,德國央行行長魏德曼和荷蘭央行的Klaas Knot就立即提出了批評。上週,法國央行行長Francois Villeroy de Galhau公開亮明不同意見,Lautenschlaeger也提出了辭職。
一位與會者透露,在近期的一次會議上,德拉吉只能仰仗南歐國家和歐元區最小經濟體的支持,會議氛圍從未如此緊張。因討論未公開,這位與會者要求匿名。
11月份拉加德披掛上任時,也將可親自“體味”央行內部分歧的影響。
奧地利央行行長Robert Holzmann已經呼籲,應在會議紀要中納入個人觀點,從而承認各方的分歧。這將朝着公佈投票結果的英國央行、美聯儲靠攏,向政策公開透明邁出關鍵的一步。
意大利央行行長Ignazio Visco也支持披露與會者立場,他上週六表示,決策者之前考慮過這一做法,但是將其否決了。
就像德拉吉上週所說的那樣,此舉可在一定程度上緩和異議,同時確保分歧不會破壞政策決定。
然而,即便採用此種“安全閥門”式的辦法來疏導不同意見,可能也是不夠的。拉加德可能還需要另闢蹊徑,以不同於德拉吉的方式來引進政策。德拉吉通常會在不與同事先行正式討論的情況下,公開暗示重大的政策舉措。
“嘗試仿效德拉吉的做法很可能是不對的,”法巴資產管理經濟學家Richard Barwell表示。