09-30 17:34 華爾街見聞
9月30日周一，國家統計局發布了9月中國PMI 指數，製造業PMI好于預期和前值，非製造業指數有所回落，綜合PMI指數略高于上月，顯示企業生産總體平穩。
此外，最新數據顯示，2019年9月，財新中國製造業PMI 錄得51.4，較上月增長1個百分點，連續第三個月反彈，幷創2018年2月以來最高，反映製造業經營狀况呈現出改善迹象。
01 製造業PMI有所回升，整體景氣較上月有所改善
2019年9月份，中國製造業采購經理指數（PMI）爲49.8%，比上月回升0.3個百分點，創下五個月來新高。
從企業規模看，大型企業PMI爲50.8%，高于上月0.4個百分點，連續位于擴張區間；中、小型企業PMI爲48.6%和48.8%，分別回升0.4和0.2個百分點。
從分類指數看，在構成製造業PMI的5個分類指數中，生産指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高于臨界點，原材料庫存指數和從業人員指數低于臨界點。
生産指數爲52.3%，比上月上升0.4個百分點，高于臨界點，表明製造業生産擴張有所加快。
新訂單指數爲50.5%，比上月上升0.8個百分點，升至臨界點之上，表明製造業産品訂貨量有所增加。
原材料庫存指數爲47.6%，比上月略升0.1個百分點，位于臨界點之下，表明製造業主要原材料庫存量降幅略有收窄。
從業人員指數爲47.0%，比上月略升0.1個百分點，位于臨界點之下，表明製造業企業用工量回落幅度縮小。
供應商配送時間指數爲50.5%，比上月上升0.2個百分點，位于臨界點之上，表明製造業原材料供應商交貨時間有所加快。
國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河對此解讀稱，9月份，製造業PMI爲49.8%，比上月回升0.3個百分點，雖然仍處于榮枯綫以下，但整體景氣較上月有所改善。本月製造業PMI的主要特點：
一是生産需求雙雙擴張。新訂單指數爲50.5%，環比回升0.8個百分點，5月份以來首次升至擴張區間。生産活動有所加快，生産指數爲52.3%，環比上升0.4個百分點，其中農副食品加工、紡織服裝服飾、專用設備、電氣機械器材等製造業生産指數位于55.0%以上較高景氣區間。
二是外貿狀况有所改善。新出口訂單指數爲48.2%，環比回升1.0個百分點。進口指數爲47.1%，環比回升0.4個百分點。
三是高技術製造業持續擴張。高技術製造業PMI爲51.3%，高于製造業PMI1.5個百分點，連續8個月位于51.0%以上景氣擴張區間，其中，醫藥、電氣機械器材等製造業擴張較快。從需求情况看，高技術製造業新訂單指數爲53.3%，環比上升0.9個百分點，市場預期向好。
四是大中小型企業景氣不同程度回升。大型企業PMI爲50.8%，高于上月0.4個百分點，對製造業景氣回升的拉動作用突出。中、小型企業PMI爲48.6%和48.8%，分別回升0.4和0.2個百分點。從生産情况看，大、中、小型企業生産指數環比均有所上升，本月全部位于擴張區間。
五是企業信心有所增强。隨著一系列扶持實體經濟發展的政策措施相繼落地，製造業企業生産經營活動預期指數環比上升1.1個百分比，達到54.4%，爲第三季度高點。
02 非製造業商務活動指數略有回落，總體延續平穩擴張態勢
2019年9月份，非製造業商務活動指數爲53.7%，略低于上月0.1個百分點，非製造業總體延續平穩擴張態勢。
分行業看，服務業商務活動指數爲53.0%，比上月上升0.5個百分點，服務業增長加快。從行業大類看，航空運輸業、郵政業、互聯網軟件信息技術服務、貨幣金融服務、資本市場服務等行業商務活動指數位于58.0%以上較高景氣區間，業務總量快速增長。住宿業、餐飲業、房地産業、居民服務業等行業商務活動指數位于收縮區間。建築業商務活動指數爲57.6%，比上月回落3.6個百分點，仍位于較高景氣區間。
新訂單指數爲50.5%，比上月上升0.4個百分點，高于臨界點，表明非製造業市場需求有所增加。分行業看，服務業新訂單指數爲49.7%，比上月回升0.3個百分點；建築業新訂單指數爲55.1%，比上月上升1.2個百分點。
投入品價格指數爲52.8%，比上月上升2.0個百分點，處于擴張區間，非製造業企業用于經營活動的投入品價格漲幅有所擴大。分行業看，服務業投入品價格指數爲52.8%，比上月上升1.6個百分點；建築業投入品價格指數爲52.5%，比上月上升3.6個百分點。
銷售價格指數爲50.0%，比上月上升0.9個百分點，位于臨界點，表明非製造業銷售價格總體水平保持穩定。分行業看，服務業銷售價格指數爲49.8%，比上月上升1.1個百分點；建築業銷售價格指數爲51.4%，比上月微幅回落0.1個百分點。
從業人員指數爲48.2%，比上月下降0.7個百分點，位于臨界點之下，非製造業企業用工量環比下降。分行業看，服務業從業人員指數爲47.7%，比上月下降0.5個百分點；建築業從業人員指數爲51.1%，比上月回落1.6個百分點。
業務活動預期指數爲59.7%，比上月回落0.7個百分點，仍位于較高景氣區間，表明非製造業企業對未來市場發展保持樂觀。分行業看，服務業業務活動預期指數爲59.3%，比上月回落0.5個百分點；建築業業務活動預期指數爲62.0%，比上月回落2.0個百分點。
趙慶河解讀稱，服務業景氣穩中有升。服務業商務活動指數爲53.0%，環比上升0.5個百分點。受製造業景氣回升的帶動，生産性服務業和物流業商務活動指數爲55.5%和54.0%，分別比上月上升2.6和1.8個百分點。從行業大類看，航空運輸、郵政快遞、互聯網軟件、銀行、證券等行業商務活動指數位于58.0%以上較高景氣區間，業務總量快速增長。從市場預期看，業務活動預期指數爲59.3%，保持在較高景氣區間，服務業企業對市場發展持續看好。
建築業景氣有所回落。建築業商務活動指數爲57.6%，比上月回落3.6個百分點，仍位于較高景氣區間。從行業大類看，房屋建築業商務活動指數爲55.2%，環比回落4.1個百分點；土木工程建築業商務活動指數爲60.9%，低于上月3.0個百分點。從市場需求看，新訂單指數爲55.1%，比上月上升1.2個百分點，顯示市場需求增勢穩定，近期建築業有望繼續保持較快擴張。
03中國綜合PMI指數略高于上月，企業生産總體平穩
2019年9月份，綜合PMI産出指數爲53.1%，略高于上月0.1個百分點，表明我國企業生産運營總體平穩。
趙慶河認爲，9月份綜合PMI産出指數爲53.1%，略高于上月0.1個百分點，顯示我國企業生産運營總體平穩。構成綜合PMI産出指數的製造業生産指數和非製造業商務活動指數分別爲52.3%和53.7%，環比一升一落。
