歐洲央行公開發佈的聽證會演講稿顯示，德拉吉首先分析了歐元區令人擔憂的經濟前景。他表示，自年初聽證會以來，歐元區的增長勢頭明顯放緩並超出歐央行此前預期，主要受保護主義政策和地緣政治因素帶來的持續不確定性影響，德國等製造業佔比較大的國家所受衝擊相對最大。

　　在歐元區經濟持續疲軟的背景下，實際和預期通脹率一直低於歐洲央行理事會中期目標的水平：持續接近但低於2%。目前，排除食品和能源后的核心通脹率長期徘徊在1%，疲軟的經濟前景可能導致工資增幅向價格的傳導被延遲，市場通脹預期指標也處在較低水平。

　　歐央行最新的經濟預測顯示，2019年實際GDP增長為1.1%，較去年12月的預測下降0.6個百分點；預計2020年GDP增速1.2%，較上次預測下降0.5個百分點。預計今年通脹率均值為1.2%、2020年為1.0%、2021年為1.5%，通脹預期在3月和9月連續兩次下調。

　　德拉吉稱，鑒於歐元區面臨比此前預期更迅猛的經濟增長放緩，且增長前景面臨持續和顯著的下行風險，再結合通脹短期內達標無望，兩周前宣布的「強有力貨幣政策回應至關重要」。展望未來，歐央行決心確保通脹持續朝著目標邁進，並準備繼續調整所有政策工具。

　　媒體分析稱，德拉吉再次承諾，未來收緊貨幣政策的門檻已經提高，並表示新一輪量化寬鬆只會在上調關鍵利率前「不久」結束。這一承諾旨在讓投資者放心，刺激措施將繼續實施，直至通脹穩步回到略低於2%的目標。

　　德拉吉還表示，歐元區經濟面臨比幾個月前預期更長的「長期跌勢」，「製造業的疲軟持續越久，經濟其他領域被波及的風險更大」，需要高度寬鬆的歐央行政策立場。近期數據和製造業新出口訂單等前瞻指標，並未顯示出令人信服的近期經濟增速反彈跡象，增長前景的風險平衡仍然偏向下行，似乎在為貨幣寬鬆政策正名。

　　兩周前，歐央行在9月12日宣布了降息+重啟QE的「組合拳」，下調存款利率10個基點至-0.5%，是2016年3月以來首次調降歐元區關鍵利率。歐央行將從11月1日起購債200億歐元/月；調整前瞻指引，預期歐元區關鍵利率將「保持或低於當前水平」，直到通脹前景有力地趨向且足夠接近政策目標；開始存款利率分級，將為負利率政策推出兩級體系，部分銀行所持有的過剩流動性將不受負利率影響。

　　不過，決議公佈還不到一天，荷蘭和德國央行行長便罕見公開表示反對。德拉吉今日表示，理事會票委們出現政策分歧「非常普遍」，但有些批評可能會削弱刺激政策的效果，所以應進行更謹慎的市場溝通。他還呼籲歐元區成員國採取更協調一致的財政政策，補充並增強貨幣政策效力。

　　周一稍早，機構IHS Markit公佈的經濟數據顯示，歐元區經濟正在持續惡化，不僅「歐洲火車頭」德國正處在2008年金融危機以來最嚴重的工業蕭條中，製造業的衰退也正開始向服務業蔓延。

　　歐元區9月綜合採購經理人指數（PMI）初值跌至50.4的六年低位，其中製造業PMI初值僅為45.6，連續八個月跌破50榮枯線，並創2012年10月以來最低；服務業PMI也從53.5降至52。

　　受出口拖累，德國9月製造業PMI初值大幅不及預期和前值，創2009年以來新低，且連續九個月低於榮枯線、陷入萎縮；這令德國整體PMI從51.7降至49.1，至2012年10月以來最低，自2013年4月以來首次低於榮枯線，降幅也創七年最深。此外，法國製造業PMI下逼50關口，服務業PMI降至51.6的四個月低位。

　　不佳數據增加了歐元區陷入經濟衰退的風險，歐元兌美元匯率跌幅擴大至0.4%，至七日新低1.0966；歐股普跌，泛歐Stoxx 600指數跌近1%，德國DAX藍籌股指數跌1.5%；避險情緒令歐元區主要國家國債收益率下跌，現貨黃金漲至半個月高位。

　　德拉吉講話結束后，截至周一美股午盤，歐元兌美元跌幅收窄至0.2%，交投1.0991，仍不足1.10關口。

這一關鍵匯率跌幅收窄，部分由於德拉吉在聽證會上表示，歐元匯率並不是特別弱。

同時，歐股創一個月以來最大單日跌幅，銀行板塊跌幅居前。富時泛歐績優300指數收跌0.70%，報1533.68點。歐洲STOXX 600指數收跌0.80%，創一個月最大單日跌幅，報389.80點；其中，銀行業指數收跌2.12%，創六周最大單日跌幅。德國DAX 30指數收跌1.01%，創8月23日以來最大單日跌幅，報12342.33點，創9月10日以來收盤新低。法國CAC 40指數也跌超1%。