原創： 路聞卓立編譯人民幣交易與研究

　　對比歷史油價與全球經濟的走勢，有利於評估當下無人機轟炸油田事件的給全球經濟造成的影響。英國投資平台公司AJ Bell（富時250指數成分股之一，管理507億英鎊資產）16日發布評論稱，在過去8次油價同比上漲超過100%的情況中，有6次全球經濟活動放緩，甚至陷入衰退。

圖/Foter

　　對比歷史油價與全球經濟的走勢，有利於評估當下無人機轟炸油田事件給全球經濟造成的影響。

　　英國投資平台公司AJ Bell（富時250指數成分股之一，管理507億英鎊資產）16日發布評論稱，在過去8次油價同比上漲超過100%的情況中，有6次全球經濟活動放緩、甚至陷入衰退。

　　值得注意的是，在美聯儲2014年的一篇試圖分析美國經濟衰退過程中油價發揮的衝擊作用的論文中，最終並不確定油價是否引發了經濟衰退，還是只是代表了商業周期的其他決定因素。

(1.58, -0.17, -9.71%)

　　但是，AJ Bell對當下石油事件的評論依然有利於投資者從多角度看待石油價格對經濟的影響。

　　以下是原文：

　　“無論是誰安排了襲擊沙特的石油基礎設施，他們都知道自己在做什麼。因為就在襲擊發生之前，利雅得政府剛剛批准沙特國家石油公司沙特阿美（Aramco）的上市，且美國總統特朗普解雇了他最激進的外交政策顧問約翰•博爾頓（John Bolton）”AJ Bell的投資總監Russ Mould分析稱。

　　“但除了考慮不明身份的侵略者的動機，投資者還必須考慮油價的影響。在最初上漲20%之後，布倫特原油現在上漲約9%，至每桶65.50美元左右。沙特阿拉伯每天的石油產量約為1，000萬桶，約佔全球供需總量的10%，因此持續的石油供應中斷可能會推高原油價格。”

　　“儘管如此，歐佩克和一些非歐佩克成員國（尤其是俄羅斯）一直在減產，因此石油體係將出現一定程度的閒置。此外，美國石油庫存約為10億桶，其中戰略石油儲備（Strategic Petroleum Reserve）為64.4萬桶。美國表示，很高興利用戰略石油儲備幫助控製油價。”

　　“這確實表明，油價可能還沒有準備好大幅上漲。同樣，這也不是沙特阿拉伯設施遭到的第一次襲擊，而且不太可能有過多的石油交易員想做空原油，或做空石油股票。因此，在當前環境下，大宗商品和股價可能會發現自己得到了良好的支撐，至少在短期內是這樣。”

　　“如果石油因任何原因——例如另一次襲擊，進一步大幅上漲，那麼這將對全球經濟和金融市場構成潛在危險（儘管在更大範圍的中東大火中，汽油和股價可能是我們最不擔心的）。”

　　“上世紀70年代的經驗表明，油價會導致經濟衰退。1973年至1974年的石油價格衝擊使世界經濟陷入衰退，並引發了一輪通貨膨脹，這輪通貨膨脹花了近8年時間才得以緩和。金融市場對這兩種可能性都沒有做好準備，因為股票市場和債券市場的估值都很高。股票市場的估值反映了經濟復甦和企業利潤進一步增長的趨勢，而債券市場的估值則反映了過去10年普遍存在的低增長、低通脹環境的延續。”

　　“雖然一些石油出口和航運國家可能會受益於石油和天然氣價格的上漲，但歷史表明，西方企業和消費者承擔的額外成本將成為經濟增長的重大製約因素。 ”

　　“在過去8次油價同比上漲超過100%的情況中，有6次全球經濟活動放緩，甚至陷入衰退。（1987年是例外，反正那一年是臭名昭著的一年，還有2017年） 。”