「全球增速最快經濟體」跌入6年來最低谷。

　　根據印度中央統計局8月30日公佈的第二季度（4月-6月）數據，印度國內生產總值（GDP）增幅僅為5%，同比減少3個百分點，這是總理莫迪2014年執政以來的最差水平。

　　此前2014年至2018年，印度GDP增速分別為7.4%、8%、7.1%、6.7%和7.4%，年均增速達到7.3%。

　　2014年上任時莫迪就承諾要重振印度經濟，為年輕人創造數百萬個就業機會。今年5月獲得連任的他又承諾，未來五年將印度打造成為一個經濟總量達到5萬億美元的經濟體。

　　然而，受到製造業停滯、消費下降等因素的影響，這個亞洲第三大經濟體正面臨巨大考驗。

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　　結構性改革難度大

　　在贏得2019年大選之後，莫迪再次為他的選舉開出了支票——「5年內將印度建成5萬億美元經濟體」。對於印度的現狀而言，莫迪的目標似乎過大了。

　　7月5日，印度首位女財政部長西塔那曼（Nirmala Sitharaman）手持一個用印度國徽和絲帶裝飾的紅色傳統分類賬本，向議會提交履任後的首份年度預算案。在這之前，歷任印度財政部長都會用一個英式公文包提交年度預算，他拿著公文包的照片也會出現在第二天的新聞頭版上，西塔那曼此舉被認為是在「打破西方思想束縛」。

　　西塔那曼指出，截至2019年3月，印度的GDP已經達到2.7萬億美元，到本財年結束時GDP將達到3萬億美元，在2024年，印度的GDP將達到5萬億美元。

　　此前6月，莫迪也在會見印度各地方邦首席部長已經表示，希望在2024年實現印度成為5萬億美元經濟體的目標。「有挑戰，但能實現！」——莫迪的表態斬釘截鐵。

　　然而，印度實現這個目標的難度是不小的。印度政府首席經濟顧問蘇布拉曼尼亞就表示，如果要在在2025年實現5萬億美元的GDP，在接下來的幾年裡，印度每年的經濟增速必須持續達到8%或以上。

　　8%的GDP增長率意味著需要有大量的投資，特別是私人投資來推動需求、創造產能、提高勞動生產率、引進新技術和創造就業機會。同時，提高對外出口量是最關鍵的驅動因素。

　　西塔拉曼說：「我們須要大力投資於基礎設施、數字經濟以及創造就業。」

　　經濟學家指出，印度這個亞洲第三大經濟體要取得快速增長，必須進行大膽改革，包括開放土地和勞動力市場。莫迪在第一個任期內對改革土地和勞動力市場始終下不了手，他在第二個任務似乎也不願意冒險得罪他的選民。

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　　內外交困

　　7月23日，國際貨幣基金組織（IMF）近日發佈最新一期《世界經濟展望報告》，將印度2019~2020財年的經濟增速預期下調0.3個百分點至7%。

　　這已是IMF第二次下調印度經濟增長預期。此前，IMF將印度的經濟增速從早先預測的7.5%下調至7.3%，並指出印度經濟增速放緩更多是由於國內外需求放緩所導致的。

　　印度經濟學家、印度發展中國家研究和信息系統機構顧問蘇伯莫伊‧巴塔查吉指出，近年來印度出口份額在國內生產總值中的佔比不斷提升，最高曾達到48%。但去年開始受全球貿易保護主義抬頭趨勢影響，印度出口占比已經下降至44%，成為印度經濟增速放緩的主要原因之一。

　　根據印度政府公佈的數據，6月份印度出口總額為250億美元，較去年同期「縮水」9.7%，跌至2016年1月以來最低。更為嚴重的是，印度出口不振已經持續了整整一個財年。印度2018~2019財年出口總額為3310億美元，較上個財年增長9.2%，還不及2017~2018財年9.8%的外貿增長水平。

　　同樣的情況也在大豆、大米等農產品出口傷：印度相關部門表示，由於非洲國家需求疲軟，印度大米出口可能會跌至7年來的最低水平。

　　外需持續萎靡，國內消費也處於低迷狀態：7月份印度汽車銷量從去年同期的19.2萬輛下降為12.3萬輛，同比降幅達35.95%。而摩托車銷量僅為93.4萬輛，與去年同期的115.1萬輛相比，下降18.88%。

　　此外，失業問題也是一直困擾印度經濟增速和增長質量的主因之一。自2018年10月份以來，印度失業率居高不下，當時的失業率為6.9%，而2019年2月印度失業率已升至7.2%，為2016年9月以來最高水平，高於2018年同期的5.9%。

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　　降息亦難解困局

　　為了助推經濟，印度央行於年內開啟降息潮。8月7日，印度央行宣佈降息35個基點，這已是年內連續第4次降息，累計降息幅度達110個基點。

　　受印度央行降息影響，印度一些主要商業銀行近日下調貸款利率15~30個基點。印度最大國有商業銀行印度國家銀行表示，從2019年8月10日起下調住房貸款利率15個基點，將有所減輕住房貸款借款人的還款壓力。印度國家銀行在一份聲明中表示，修訂後的一年期住房貸款利率為8.25%，低於此前8.40%的水平。同時，兩年期貸款利率從8.50%降至8.35%，三年期貸款利率則降至8.45%。

　　即便如此，考慮到印度6月份的通膨率僅為3.18%，兩者之間的差高達5個百分點以上，印度資金成本過高是個顯見的事實。

　　另一方面，印度經濟的結構性問題也阻礙社會發展：在印度國民經濟組成中，農業僅佔GDP的17.3%，但卻為該國一半以上的人口提供了生計。然而，由於糧食與蔬菜價格的低迷、農村科技的薄弱、農村居民就業困難，印度農村居民增收困難，導致通過消費拉動經濟的發展方式難以為繼。

　　巴塔拉吉指出，由於上述因素的存在，印度的經濟增速下滑仍未看到止步態勢。在這種情況下，單純依靠央行降息效果有限，財政發力拉動投資也許是目前印度經濟重振的必由之路。

責任編輯：張寧