瑞銀策略師Francois Trahan和Samuel Blackman表示，當市場領先指標正在加速上漲時，股市下跌確實會是買入的良機，但是目前的情況正好相反——PMI（採購經理人指數）勉強高於50，並且可能進一步走弱，此時逢低買入很可能面臨損失。

　　採購經理人指數（PMI）主要反映企業對於目前經營環境的看法。由於採購經理人指數具實時性，部分組成項目亦有領先的特性，故該指針對新增訂單及工業生產具有良好的預測能力，為極具市場影響力的經濟指標。該指數高於50時，表明經濟活動正在擴張，低於50則表明經濟萎縮。

　　瑞銀指出，自1974年以來的9次經濟週期中，當PMI加速上漲時，為風險偏好上升期，逢低買入的獲利最佳。然而，在PMI由峰值下滑時，則處於風險偏好減弱期，逢低買入就不見得能獲利。而當等到PMI跌破50，則進入風險厭惡階段，這一做法就更難以賺錢。

　　瑞銀強調，當前不但週期進入避險階段，而且企業獲利前景惡化。就利率而言，它通常滯後18個月。因此往前回推18個月，實際上當前正面對緊縮的風險。

　　綜合來看，Trahan和Blackman指出，當前逢低買入策略的表現料將非常差，不宜執行。

　　受市場樂觀情緒影響，道指週二上漲超過370點。但整體8月股市仍在下滑，道指本月下挫2.2%，標普500指數跌1.8%。

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