一旦無協議脫歐，在市場最壞情形下英鎊會跌至歷史低點。而摩根士丹利表示，無協議脫歐的風險正在升高。隨著爭奪首相之位的兩位競選者都在脫歐問題上說狠話，英鎊兌美元周三跌破1.24美元，創兩年新低；對於摩根士丹利來說，硬脫歐可能帶來更糟糕情形，英鎊可能跌至1.00美元至1.10美元。

　　英鎊唯一一次跌至1.10美元以下是在1985年，當時短暫觸及1.05美元。彭博3月份對策略師進行的一項調查顯示，無協議脫歐情況下英鎊將跌至1.20美元。但自那之後，英鎊的表現一直全球最差，使得2016年脫歐公投以來累計跌幅達到17%。

　　「自從特里莎·梅放棄黨首崗位以來，市場越發擔心英國走向硬脫歐，英鎊受到極大拋壓，」全球外匯策略主管Hans Redeker等人表示。「如果這種情況成為現實，英鎊可能跌至1.00美元至1.10美元區間。」

　　兌美元下跌19%至平價，將堪比英鎊大跌25%的「黑色星期三」，當時英國被迫退出歐洲匯率機制。英國央行在11月份也表示，在無協議脫歐情況下英鎊兌美元可能跌破平價。當時，這個分析被視為過於悲觀。

　　歐洲官員表示，上周與英國脫歐談判代表的會晤是三年來最艱難的會談之一，預計在下一屆英國政府領導下談判會更具敵對氛圍。摩根士丹利表示，如果新首相採取強硬談判立場，英鎊可能跌至1.10-1.20美元區間。