本文轉自新浪財經

一項調查中大多數受訪者認為，歐洲央行到9月底時，要么調降存款利率，要么進一步放寬前瞻性指引，並承諾在更長時間內維持低利率。 

歐洲央行總裁德拉吉在上週二的講話中表示，如果經濟成長和通脹疲軟的情況得不到改善，央行將採取“進一步的刺激政策”。歐元區通脹率自20​​13年以來一直低於央行的目標水平。這促使歐洲央行也加入到全球眾多鴿派央行的行列，這些央行要么已經在放寬政策，要么就是即將放寬。

儘管在6月18-21日的調查中，分析師預期歐洲央行今年會放寬政策，但他們還同時下調了經濟增長前景預測，且預計通脹仍不會升至歐洲央行的目標水準。之前數年，歐洲央行都將利率維持在紀錄低位，且自2015年開始通過規模2.6萬億歐元的資產購買行動擴大資產負債表。該量化寬鬆舉措於去年12月結束。

凱投宏觀首席歐洲分析師Andrew Kenningham表示：

“歐洲央行的問題與其他許多央行的問題相同，尤其是日本央行，當你已經處在或接近有效下限時，實施寬鬆政策的效果就越來越小。”

回答了關於下次政策行動問題的45名受訪分析師中，除一人以外，均預測歐洲央行除了已經宣布的向銀行提供長期廉價貸款的計劃以外，將進一步放鬆政策。

其中超過80%的人表示，歐洲央行將要么進一步下調存款利率並採取分級利率，要么調整前瞻性指引、刪除任何提及未來升息的字眼。其他的人則預測，歐洲央行將重啟量化寬鬆計劃（QE）。

那些預測歐洲央行將放鬆政策的受訪者中，約有80%預測其將在9月底之前行動，包括約有三分之一的人預測下月就可能行動。

雖然只有幾名受訪者預測歐洲央行將重啟印鈔行動，但這代表分析師的預測發生了180度的轉變：在今年的調查中，分析師一再表示，去年12月結束量化寬鬆計劃並非錯誤之舉。

雖然部分受訪者仍預計明年會升息，且預估中值仍顯示利率將保持不動直至2020年底，但近70%回答共同問題的受訪者看法比上次調查更偏鴿派。

存款利率預測值的變化尤其明顯，有一家銀行現預測利率可能將低至負0.8%，5月調查時預估為負0.5%。

鑑於全球增長疲弱、英國脫歐不確定性，未來12個月歐元區衰退機率略增至25%，上次調查為20%。未來兩年衰退機率則仍為30%，低於美國的40%機率。