兩年半來首次!10年期美債收益率跌破2% 或給美股敲響警鐘?
10年期美國國債收益率自2016年年末以來首次跌破2%關口,成為今年全球國債市場上漲行情的又一里程碑。此前歐洲國債收益率已連創歷史低點。
繼美債收益率在紐約時段尾盤跌至2.023%後,美國國債價格在周四亞洲交易時段開始後進一步攀升。據FactSet數據顯示,美國國債收益率最新跌至1.993%。去年11月8日,美國國債收益率在3.232%見頂。債券收益率與價格成反比。
美聯儲在本月會議上維持基準利率不變,但為近期降息打開了大門。這推動美國國債價格在周三後市交易中飆升。在美聯儲公佈政策聲明後,國債收益率應聲下跌,而隨著美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在新聞發布會上發表講話,收益率繼續下滑。
市場此前預計美聯儲準備採取10多年來的首次降息行動,鮑威爾的發言則幾乎沒有改變這種印象。許多投資者之前雖然預料到美聯儲會發出此類信號,但尚未充分反映在債券價格上。
週三公佈的利率預期顯示,17位官員中有八位預計美聯儲將在今年下調聯邦基金利率,其中又有七人預計美聯儲將降息兩次,每次25個基點。美聯儲官員在政策聲明中指出,經濟前景越來越不明朗,通脹壓力保持溫和,但同時又表示將“採取適當行動維持經濟擴張”。
這些言論推動基準10年期美國國債收益率從周二的2.060%降至2.023%,為2016年11月8日(上一次美國總統大選日)以來的最低收盤水平。短期債券收益率跌幅更大,兩年期美國國債收益率下跌近0.11個百分點,至1.758%,為2017年11月以來最低收盤水平。短期債券收益率對貨幣政策變化尤其敏感。
美國富瑞金融集團(Jefferies LLC)資深副總裁兼固定收益團隊貨幣市場經濟學家Thomas Simons稱:“一半委員準備在今年某個時候啟動降息。”他說:“在我看來,鮑威爾在新聞發布會上的語氣表明降息的門檻並不是特別高。”
或給美股敲響警鐘?
值得一提的是,美債收益率的持續下滑,或許也將給美股多頭敲響警鐘。自6月以來,兩者走勢呈現出明顯分歧。
對於經濟加速增長和通脹率上升的預期會提振對股票的投資偏好,並令債券承壓,推高債券收益率,在這種情況下,股票價格和債券收益率往往同向而動。但這兩種資產現在描繪的經濟前景截然不同,這一分化令人驚訝。
財富管理公司Bleakley Advisory Group的首席投資長Peter Boockvar對MarketWatch表示,股市對經濟前景的看法更為樂觀,而債券收益率連續創新低,對經濟前景的疑慮更大,這兩種資產將在某個時點達成一致。
瑞信(Credit Suisse)首席股票策略師Jonathan Golub發現,自去年12月24日以來,在10年期美國國債收益率收跌的交易日中,標普500指數的總共下跌7.7%。另一方面,在10年期國債收益率收高的交易日中,標普500指數總共上漲了30.3%。
責任編輯:李園