雖然製造業的先行指標意外創新低,但服務業先行指標意外止住了連月創新低勢頭,帶來了近期難得的好消息。
美國供應管理協會(ISM)6月5日週三公佈,美國5月ISM非製造業指數為56.9,創今年2月以來新高,已連續第112個月處於榮枯分水嶺50上方。這意味著貢獻美國經濟九成的服務業持續擴張,並且擴張勢頭出乎市場意料反彈。4月該指數為55.5,連續第二個月創2017年8月以來新低,市場預期5月會降至55.4,再創將近兩年新低。
(上圖來自華爾街見聞數據頻道)
在ISM非製造業指數的分項指數之中,就業指數5月升至58.1,創去年10月以來新高,4月該分項指數創兩年新低。在ISM調查的18個非製造業行業裡,16個行業稱5月就業出現增長。
華爾街見聞注意到,在近期公佈的經濟數據中,ISM非製造業指數成為少有的亮點:
- 本週一公佈的5月ISM製造業指數為52.1,創2016年10月以來、即特朗普勝選總統之前的新低,其中就業指數創2017年來最低,生產指數創2016年8月來最低,進口指數連續兩個月跌破榮枯線。
- 5月美國ISH Markit製造業PMI 終值更是降至50.5,創下了2009年9月以來新低,產出分項指數終值創2016年6月份以來新低,新訂單分項指數終值自2009年8月份以來首次陷入萎縮區間。
- 週二公佈的美國4月工廠訂單環比降幅低於預期,但同比1%的增速為特朗普上任以來最低。4月製造產品出貨環比降幅為2017年4月以來最大。3月扣除飛機非國防資本耐用品出貨同樣下滑,意味著三年來美國企業首次一季度設備開支減少。
- 週三稍早公佈的5月ADP 私人就業僅新增2.7萬人,創2010年3月以來新低。
華爾街見聞還發現,不同於製造業指標的一致創新低,5月ISM和Markit的服務業PMI數據出現分歧。本週三稍早公佈的5月美國ISH Markit服務業PMI 終值為50.9,創2016年2月以來新低。
而且在兩項指標的分項指數表現也有明顯差別。5月服務業PMI的企業預期指數創2016年6月以來新低,5月ISM服務業就業指數環比上升4.4個百分點,創兩年來最大月環比漲幅。
華爾街見聞發現,5月ISM非製造業分項指數中的商業活動、新訂單、就業和庫存均環比增長,其中就業指數增幅最大,其次是庫存指數。降幅最大的是進口指數,其次是積壓訂單指數,新出口訂單。
5月數據公佈後,ISM非製造業商業調查委員會主席Anthony Nieves評論稱,非製造業的商業活動繼續小幅攀升,但總體來看仍然趨於平穩。大多數受訪者對總體商業環境感到樂觀,但對關稅和就業資源的擔憂仍然存在。
IHS Markit的首席商業經濟學家Chris Williamson則是在評價PMI數據時認為,5月PMI終值令人更擔心美國經濟的健康狀況。PMI分項就業指數的下滑與未來一年銷售和前景黯淡的預期一致。通脹壓力加速消退也反映了經濟下滑。
遜色的ADP和PMI服務業指數公佈後,本週三美股連續第二日高開,但ISM非製造業指數公佈後,美股並未擴大漲幅。開盤後一小時,納指率先轉跌,開盤後80分鐘,標普500指數一度轉跌,道指漲幅收窄至不足50點。截至最近更新,道指漲幅擴大到90點以上,標普漲逾0.1%,納指跌幅不足0.1%。
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