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油價在稍早觸及年內高位後，目前開始進入盤整狀態。5月23日，WTI原油與布倫特原油雙雙出現大幅下跌，並刷新了6個月以來的最大單日跌幅。當前除了原油供需方面的矛盾狀況外，伊朗的地緣政治風險也引發了市場普遍關注。

石油網站Oilprice分析師Vincent Lauerman近日撰文稱，假如美國和伊朗“真實”開戰（Real War），布倫特原油將可能飆升至250美元/桶。

Lauerman預計，在“真實”開戰的短短六週時間內，考慮到雙方代理人均位於波斯灣區域以及主要城市附近，將對雙方的原油設備造成巨大破壞。同時，鑑於伊朗擁有快速巡邏艦和短程火箭的武器庫，可能將暫時關閉霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz），從而導致大約有1800萬桶/日的全球原油供給將會中斷，這佔據了全球原油供給量的大約五分之一。

 

（布倫特原油日線圖，已標註年內最高價，由WEEX一起交易製圖）

因而，Lauerman預計，屆時布油可能飆升至250美元/桶。而隨後，在國際能源署（IEA）的緊急協調之下，預計將從IEA成員國中調用原油戰略儲備，布倫特原油將回落至150美元/桶。

不過，Lauerman表示，最終雙方將止戰並回到談判桌上，並同意劃分雙方在中東地區的影響力範圍。根據Lauerman預測，一旦雙方的敵對狀態終止，布倫特原油價格再要回到60-70美元/桶的價格區間，估計需要花上2年甚至更多的時間。因為屆時需要對波斯灣區域損壞的原油設備進行必要的維修，同時，全球原油庫存也面臨重建。在此期間，原油價格將持續受制於美國的頁岩油革命。

Lauerman補充稱，對特朗普而言，“真實”開戰的可能性相對較小。

據新華網援引中國新聞網消息稱，最近幾週，美國又在波斯灣地區部署一艘航空母艦戰鬥群和B-52轟炸機。就在美國與伊朗的戰爭看似一觸即發之際，當地時間5月21日，美國代理國防部長沙納漢表示，美國在波斯灣地區部署武力，是為了“阻止伊朗可能發動的攻擊”，而並非為了發動戰爭，美國政府不希望情勢擴大。

匯市方面，機構看空歐元/美元、歐元/瑞郎、澳元/美元，看多美元/日元。

看空歐元/美元

法興銀行表示，隨著歐元/美元與相對利率/收益率的關聯已被打破，歐元/美元匯率的驅動因素已完全是兩國相對經濟增速的問題。

該機構稱，儘管經濟增速和利差的變動均對歐元/美元有利，歐元/美元從剛開始交易就持續下跌，完全無視了數據的利好信息。由於結構性和估值問題在短期內影響匯率，但在2015-2016年間，在出現負利率以及兩國央行的瘋狂擴表行為令長期收益率水平成為歐元/美元很好的定價指標之前，有十年時間裡，歐元/美元的定價與兩國相對利率水平強相關。

自此之後，真正對歐元/美元造成影響的，是兩國的經濟增長預期。在2017年，儘管利差因素僅微弱支撐歐元/美元走高，但由於對歐央行縮表和歐洲經濟持續增長的預期，歐元出現大幅上漲。2018年就見到了相反的狀況。近18個月中，在關於兩國相對經濟增長預期的持續波動之下，歐元/美元震盪下行。

美銀美林修正了對歐元/美元的預期，將二季度歐元/美元預期從1.15下調至1.10，在2019年底的目標值從1.20下調至1.17。該機構稱，年前對於歐元樂觀情景的預期到目前為止未發生。目前而言，該機構認為，該樂觀情景（包括英脫歐達成協議、經貿協議達成及對歐元區的經濟展望）將在今年下半年發生，不過風險已有所增加，持續的不確定性將對實際經濟造成影響。此外，該機構已下調對歐元區今明兩年經濟增長和通脹的預期，並預計歐央行在2021年前將不會加息。

花旗銀行針對歐盟議會選舉發表了戰略展望。該機構表示，本週的焦點都集中在周四至週日（5月23-26日）舉行的歐盟議會選舉，將有包括英國在內的28個國家參與其中。

該機構稱，本次選舉結果將可能展現出一個更加支離破碎的歐元區，特別是考慮到目前萬眾矚目的英國與意大利這兩國狀況。

歐元的風險似乎已出現邊際下降。除了外匯以外，該事件還將對多國的國債收益率造成影響，特別是考慮到英國、意大利和德國的民粹主義黨派有望勝選，該機構補充道。

中期看空歐元/瑞郎

德意志銀行看多瑞郎，並持有歐元/瑞郎的中期空頭頭寸。該機構稱，多年來瑞士投資者都不願改變經常賬戶順差的狀況，在目前對全球經濟狀況擔憂漸增的背景下，投資者更不會願意逆轉這種順差狀況。

該機構認為，當前唯一的風險可能在於，全球資產投資經理被迫開始平掉瑞郎的巨額淨空倉。從當前美國國債的情況看，瑞士央行不太可能會對歐元/瑞郎跌至1.10的狀況進行干預。

中期看多美元/日元

加拿大帝國商業銀行中期看多日元，並認為三季度美元/日元的目標價為106。該機構指出，在經貿緊張局勢的刺激下，美元/日元下測關鍵支撐位，且外匯波動率上升。假如波動率持續上升，並且考慮到日本國內散戶將海外收益資金撤回國內，從而減少日元空倉的倉位，那麼預計美元/日元將持續下行。

整體而言，日央行更關注於日本短期的經濟增長。不過，短期至中期而言，國內基本面所帶來的影響將讓位於宏觀風險上升的因素，而這將對日元有利。

短期至中期看空澳元/美元

澳大利亞國民銀行表示，短期至中期看空澳元/美元。該機構稱，上週澳元/美元收於布林帶下方，確認了新的中期下行趨勢，而此前一年澳元/美元都試圖在0.7000附近找到堅實的支撐。2017年以來的下行趨勢能為未來的下行提供路徑指引。

該機構表示，這意味著從未來數周至數月來看，澳元/美元的上漲機會進一步下降。當前的下行通道支撐位在0.6670/90。

該機構預計，澳元/美元未來1個月的目標價為0.6755，未來3個月的目標價為0.6625。