美國股市當前這波跌勢急速又猛烈，拋售幅度驚人，不禁令人想起去年2月的那波暴跌。

這次，有一處情形與去年不同：投資者們現在都進入了避險模式，忙著做風險對沖。而去年四季度美股崩跌之前，無論是機構還是散戶，都有高漲的風險偏好，竭盡所能地買買買，爭相做多股票。

正如美銀美林對基金經理們展開的最新調研結果顯示的那樣，在大約250位合計掌管著6870億美元的基金經理當中，多達34%的人表示他們採取了風險對沖措施，為未來三個月可能的股市大幅下跌做好了準備。這一比例創出了美銀美林相關調研的最高記錄。

由於採取風險對沖措施的人數比例增加， 處於負數區間的淨對沖人數比例收窄為-21% 。這兩組數據都是美銀美林開展相關調研以來的最高記錄。

好在，這些基金經理們目前並沒有為了潛在的全面避險而佈局倉位。

截至目前，全球貿易局勢仍是基金經理們認為的頭號尾部風險。同時，美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett團隊表示，全球經濟衰退的風險正在攀升，不過，爆發時間並不會很近，可能在2020年下半年或者之後。

基金經理們最擁擠的交易集中在做多科技股上面，其次是做空歐洲股市，再次是做多美元。具體來說，有35%的基金經理做多美國科技股，16%做空歐股：

當被問及關於美聯儲降息的看法時，基金經理們給出的平均答案是肯定的，普遍認為萬一股市崩盤，聯儲不會坐視血流成河的慘狀不理，屆時將會放鬆金融環境來支撐股市。

當前CME的聯邦基金利率期貨暗示市場認為美聯儲今年會降息一次，幅度25個基點，明年也會降息。

至於美股跌到什麼水準美聯儲才會挺身而出，美銀美林的基金經理調查結果顯示，大概在2350點——那意味著標普500指數從隔夜收盤價2834點下跌17%。

值得注意的是，目前標普500指數正處於一個至關重要的點位附近：2800點。該點位是美股投資者再熟悉不過的，它正是去年年初以來多空雙方激烈搏殺、且高度重視的點位，被各自視為關鍵支撐位或阻力位。

調研報告顯示，基金經理們對全球股市的倉位配置比例下滑了6個百分點，至淨超配11%；對債券的配比維持在淨低配34%；對現金則攀升7個百分點，至淨超配33%。

其中，新興市場股票仍受到基金經理們的青睞，按照地域來說是他們最喜歡的股市，淨超配34%。最不受歡迎的是英國股市，淨低配28%。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。