國家統計局今日公佈的數據顯示，中國一季度GDP同比增長6.4%，高於預期的6.3%，較前值6.4%持平。

環比來看，一季度GDP增長1.4%，持平於預期的1.4%，較前值1.5%回落，創2018年一季度以來新低。

國家統計局表示，市場預期明顯改善，發展信心有所增強。中國一季度經濟運行在合理區間，積極因素逐漸增多，為全年經濟穩定健康發展打下良好基礎；但是結構性矛盾比較突出，下行壓力猶存，改革發展任務艱巨。

統計局還表示，最終消費支出增長對經濟增長的貢獻率為65.1%，消費繼續成為需求動力的主導力量。

華爾街見聞首席經濟學家鄧海清博士在《經濟拐點再次確認，債市投資需切換到“勤勞的小蜜蜂”模式》中指出，從一季度公佈的經濟數據看，經濟拐點已經正式確立。

我們認為一季度經濟全面超市場預期，主要因為三重因素。第一，寬信用政策落地。第二，房地產遠好於市場預期。第三，企業、居民信心明顯改善。

數據顯示，初步核算後，一季度

分項來看：

• 在工業方面，一季度，全國規模以上

  工業增加值
  同比增長6.5%，增速比1-2月份加快1.2個百分點，比上年四季度加快0.8個百分點，比上年同期回落0.3個百分點。3月份，規模以上工業增加值同比增長8.5%，比1-2月份加快3.2個百分點，環比增長1.0%。

   

• 在投資方面，一季度，全國固定資產投資（不含農戶）101871億元，同比增長6.3%，增速比1-2月份加快0.2個百分點，比上年同期回落1.2個百分點。其中，民間投資61492億元，增長6.4%。高技術製造業投資同比增長11.4%，增速比全部投資快5.1個百分點；高技術服務業投資同比增長19.3%，比全部投資快13.0個百分點。

• 在消費方面，一季度，社會消費品零售總額97790億元，同比增長8.3%，增速比1-2月份加快0.1個百分點，比上年同期回落1.5個百分點。3月份，社會消費品零售總額同比增長8.7%，比1-2月份加快0.5個百分點，環比增長0.91%。一季度，全國網上零售額22379億元，同比增長15.3%，比1-2月份加快1.7個百分點。

• 在外貿方面，一季度，貨物進出口總額70051億元，同比增長3.7%，增速比1-2月份加快3.0個百分點。其中，出口37674億元，增長6.7%；進口32377億元，增長0.3%。進出口相抵，順差5297億元，比上年同期擴大75.2%。

• 在居民收入方面，一季度，全國居民人均可支配收入8493元，同比名義增長8.7%，扣除價格因素實際增長6.8%，比上年同期加快0.2個百分點。按常住地分，城鎮居民人均可支配收入11633元，實際增長5.9%；農村居民人均可支配收入4600元，實際增長6.9%。

國家統計局國民經濟綜合統計司司長、新聞發言人毛盛勇先生在新聞發佈會上表示，一季度指標改善綜合起來有幾個主要原因，第一，政策效應在累積顯現；第二，在政策效應帶動下，企業預期、市場預期和信心在增強；第三，春節因素的影響。

以下為國家統計局官網發佈的內容全文：

今年以來，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，各地區各部門認真貫徹落實黨中央國務院決策部署，堅持穩中求進工作總基調，深入貫徹新發展理念，按照推動高質量發展要求，紮實推進供給側結構性改革，加大逆週期調節力度，狠抓政策落實，經濟運行開局平穩，積極因素逐漸增多，市場預期和信心增強，保持了總體平穩、穩中有進的發展態勢。

初步核算，一季度國內生產總值213433億元，按可比價格計算，同比增長6.4%，與上年四季度相比持平，比上年同期和全年分別回落0.4和0.2個百分點。分產業看，第一產業增加值8769億元，同比增長2.7%；第二產業增加值82346億元，增長6.1%；第三產業增加值122317億元，增長7.0%。

一、農業生產基本穩定，種植結構不斷優化

一季度，農業（種植業）增加值同比增長4.4%。禽蛋產量增長2.3%，牛奶產量增長2.0%。豬牛羊禽肉產量2252萬噸，同比下降2.8%；其中，豬肉產量1463萬噸，下降5.2%；牛肉、羊肉和禽肉產量分別增長1.7%、1.4%和2.1%。3月份全國主要農區氣候條件總體有利，大部分農區日照和墑情適宜，光熱條件總體較好，春耕春播進展順利。大豆意向種植面積同比增長16.4%，優質的中稻和一季晚稻意向種植面積增長1.9%。

二、工業生產有所加快，高技術產業佔比提高

一季度，全國規模以上工業增加值同比增長6.5%，增速比1-2月份加快1.2個百分點，比上年四季度加快0.8個百分點，比上年同期回落0.3個百分點。分經濟類型看，國有控股企業增加值增長4.5%，股份制企業增長7.8%，外商及港澳台商投資企業增長1.4%。分三大門類看，採礦業增加值同比增長2.2%，製造業增長7.2%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長7.1%。工業高技術產業增加值同比增長7.8%，快於規模以上工業1.3個百分點，佔全部規模以上工業比重為13.5%，比上年同期提高0.8個百分點。工業戰略性新興產業增加值同比增長6.7%，快於規模以上工業0.2個百分點。新產品快速增長，一季度，移動通信基站設備、城市軌道車輛、新能源汽車、太陽能電池產量同比分別增長153.7%、54.1%、48.2%和18.2%。3月份，規模以上工業增加值同比增長8.5%，比1-2月份加快3.2個百分點，環比增長1.0%。

1-2月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額7080億元，同比下降14.0%，剔除春節因素後與上年同期持平略降；規模以上工業企業營業收入利潤率為4.79%。初步統計，3月份工業企業實現利潤情況有所好轉。

三、服務業較快增長，主要行業增速回升

一季度，第三產業發展穩中有進。其中租賃和商務服務業增加值同比增長8.3%，金融業增長7.0%，住宿和餐飲業增長6.0%，批發和零售業增長5.8%，增速比上年四季度均有所提升。信息傳輸、軟件和信息技術服務業保持較快增長，同比增長21.2%。

一季度，全國服務業生產指數同比增長7.4%，增速比1-2月份加快0.1個百分點，比上年四季度加快0.2個百分點。3月份，全國服務業生產指數同比增長7.6%，比1-2月份加快0.3個百分點。1-2月份，規模以上服務業企業營業收入同比增長10.9%，增速比上年全年回落0.5個百分點。

四、市場銷售增速上升，網上零售佔比提高

一季度，社會消費品零售總額97790億元，同比增長8.3%，增速比1-2月份加快0.1個百分點，比上年同期回落1.5個百分點。按經營單位所在地分，城鎮消費品零售額83402億元，增長8.2%；鄉村消費品零售額14388億元，增長9.2%。按消費類型分，餐飲收入10644億元，增長9.6%；商品零售87146億元，增長8.2%。消費升級類商品銷售增長較快，限額以上單位化妝品類、通訊器材類商品同比分別增長10.9%和10.0%，增速分別快於社會消費品零售總額2.6和1.7個百分點。3月份，社會消費品零售總額同比增長8.7%，比1-2月份加快0.5個百分點，環比增長0.91%。

一季度，全國網上零售額22379億元，同比增長15.3%，比1-2月份加快1.7個百分點。其中，實物商品網上零售額17772億元，增長21.0%，佔社會消費品零售總額的比重為18.2%，比1-2月份提高1.7個百分點。

五、投資穩步回升，高技術產業投資增長較快

一季度，全國固定資產投資（不含農戶）101871億元，同比增長6.3%，增速比1-2月份加快0.2個百分點，比上年同期回落1.2個百分點。其中，民間投資61492億元，增長6.4%。分產業看，第一產業投資增長3.0%；第二產業投資增長4.2%，其中製造業投資增長4.6%；第三產業投資增長7.5%，其中基礎設施投資增長4.4%。高技術製造業投資同比增長11.4%，增速比全部投資快5.1個百分點；高技術服務業投資同比增長19.3%，比全部投資快13.0個百分點。從環比看，3月份固定資產投資（不含農戶）比上月增長0.45%。

一季度，全國房地產開發投資23803億元，同比增長11.8%，增速比1-2月份加快0.2個百分點，比上年同期加快1.4個百分點。全國商品房銷售面積29829萬平方米，同比下降0.9%，降幅比1-2月份收窄2.7個百分點；全國商品房銷售額27039億元，增長5.6%，增速比1-2月份加快2.8個百分點。

六、進出口總額增長加快，貿易結構持續優化

一季度，貨物進出口總額70051億元，同比增長3.7%，增速比1-2月份加快3.0個百分點。其中，出口37674億元，增長6.7%；進口32377億元，增長0.3%。進出口相抵，順差5297億元，比上年同期擴大75.2%。貿易方式結構進一步優化，一般貿易進出口增長6.0%，佔進出口總額的比重為59.6%，比上年同期提高1.3個百分點；機電產品出口增長5.4%，佔出口總額的比重為58.8%。民營企業進出口增長9.9%，佔進出口總額的比重為40.6%，比上年同期提高2.3個百分點。3月份，進出口總額24626億元，同比增長9.6%，比1-2月份加快8.9個百分點。其中，出口13419億元，增長21.3%；進口11207億元，下降1.8%。

一季度，規模以上工業企業實現出口交貨值27663億元，同比增長4.8%。3月份，規模以上工業企業實現出口交貨值10292億元，增長5.7%。

七、居民消費價格漲勢溫和，工業生產者價格小幅上漲

一季度，全國居民消費價格同比上漲1.8%，漲幅比1-2月份擴大0.2個百分點，比上年同期回落0.3個百分點。其中，城市上漲1.9%，農村上漲1.8%。分類別看，食品菸酒價格同比上漲2.2%，衣著上漲1.8%，居住上漲2.1%，生活用品及服務上漲1.3%，交通和通信下降0.8%，教育文化和娛樂上漲2.6%，醫療保健上漲2.7%，其他用品和服務上漲2.1%。在食品菸酒價格中，糧食價格上漲0.5%，豬肉價格下降1.2%，鮮菜價格上漲6.9%。3月份，全國居民消費價格同比上漲2.3%，漲幅比上月擴大0.8個百分點；環比下降0.4%。

一季度，全國工業生產者出廠價格同比上漲0.2%，漲幅比1-2月份擴大0.1個百分點，比上年同期回落3.5個百分點。3月份，全國工業生產者出廠價格同比上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.3個百分點；環比上漲0.1%。一季度，全國工業生產者購進價格同比上漲0.1%，其中3月份同比上漲0.2%，環比持平。

八、全國城鎮調查

失業率

有所下降，外出務工農村勞動力繼續增加

 

一季度，全國城鎮新增就業人員324萬人。3月份，全國城鎮調查失業率為5.2%，比上月下降0.1個百分點；其中25-59歲群體人口調查失業率為4.8%，低於全國城鎮調查失業率0.4個百分點。31個大城市城鎮調查失業率為5.1%，比上月上升0.1個百分點。3月份，全國企業就業人員周平均工作時間為46.0小時，比上月增加1.1個小時。3月末，外出務工農村勞動力總量17651萬人，比上年同期增加210萬人，增長1.2%，增速比上年同期加快0.1個百分點。

九、居民收入穩定增長，農村居民收入增速快於城鎮

一季度，全國居民人均可支配收入8493元，同比名義增長8.7%，扣除價格因素實際增長6.8%，比上年同期加快0.2個百分點。按常住地分，城鎮居民人均可支配收入11633元，實際增長5.9%；農村居民人均可支配收入4600元，實際增長6.9%。城鄉居民人均可支配收入比值為2.53，比上年同期下降0.02。全國居民人均可支配收入中位數7158元，同比名義增長8.8%。

十、經濟結構調整優化，轉型升級成效明顯

供給側結構性改革深入推進。一季度，全國工業產能利用率為75.9%，與歷史同期相比，為2013年以來的次高點。3月末全國商品房待售面積51646萬平方米，比上月末減少605萬平方米，比上年同期下降9.9%。2月末，規模以上工業企業資產負債率為56.9%，同比下降0.2個百分點。一季度，生態保護和環境治理業、鐵路運輸業投資同比分別增長43.0%和11.0%，分別快於全部投資36.7和4.7個百分點。

三大攻堅戰紮實推進。2月末，全國地方政府債務餘額191420億元，控制在全國人大批准的限額之內。脫貧攻堅有效推進，貧困地區農村居民人均可支配收入較快增長。污染防治成效繼續顯現，清潔能源消費比重上升。初步核算，一季度，天然氣、水電、核電、風電等清潔能源消費量佔能源消費總量的比重比上年同期提高1.5個百分點，單位國內生產總值能耗同比下降2.7%。

經濟結構繼續優化。一季度，第三產業增加值佔國內生產總值比重為57.3%，比上年同期提高0.6個百分點，比第二產業高18.7個百分點；第三產業增長對國內生產總值增長的貢獻率為61.3%，高於第二產業24.4個百分點。最終消費支出增長對經濟增長的貢獻率為65.1%，消費繼續成為需求動力的主導力量。在全部居民最終消費支出中，服務消費佔比為47.7%，比上年同期提高1.4個百分點。東、中、西、東北四大板塊良性互動，京津冀協同發展取得新進展，長江經濟帶大保護行動加快實施，長三角一體化穩步推進，粵港澳大灣區發展規劃綱要發佈，海南自由貿易區有序建設，空間發展格局更趨優化拓展。

十一、市場預期明顯改善，發展信心有所增強

製造業

採購經理指數

（PMI）重回擴張區間。3月份，製造業採購經理指數為50.5%，比上月上升1.3個百分點，連續3個月低於臨界點後重回擴張區間；5個分類指數全部回升，其中生產指數、新訂單指數分別回升3.2和1.0個百分點。企業生產經營活動預期指數為56.8%，比上月上升0.6個百分點。非製造業商務活動指數持續處於景氣區間。3月份，非製造業商務活動指數為54.8%，比上月上升0.5個百分點。服務業商務活動指數為53.6%，比上月上升0.1個百分點，服務業新訂單指數連續三個月位於擴張區間。建築業商務活動指數為61.7%，位於高位景氣區間。綜合PMI產出指數明顯回升。3月份綜合PMI產出指數為54.0%，比上月上升1.6個百分點，企業生產經營活動總體擴張加快。一季度

消費者信心指數

為124.6，比上年四季度提高3.2點。

 

總的來看，一季度國民經濟繼續運行在合理區間，延續了總體平穩、穩中有進的發展態勢，積極因素逐漸增多，為全年經濟穩定健康發展打下良好基礎。但也要看到，全球經濟增長和國際貿易有所放緩，外部不確定性因素較多，國內結構性矛盾仍比較突出，改革發展任務艱巨，經濟下行壓力猶存。下階段，要以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，認真貫徹落實中央經濟工作會議精神和政府工作報告決策部署，堅持穩中求進工作總基調，堅持以供給側結構性改革為主線，繼續打好三大攻堅戰，統籌推進穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩定各項工作，充分調動各方面積極性，狠抓各項政策落實落地，保持經濟運行在合理區間，紮實推動經濟邁向高質量發展。

數據公佈後，中國10年期國債期貨快速走低，現跌近0.2%。倫敦期銅漲0.37%，澳元兌美元漲0.11%。

以下為數據公佈後上證指數、離岸人民幣的表現：

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。