作為一項美國消費者信心的先行指數，密歇根大學消費者信心指數在2019年2月的初值遠超預期和前值，在問卷調查前一週，美國聯邦政府結束了史上最長紀錄的部分關門。

值得注意的是，美國消費者對一年和五年期通脹的預期均下滑，可能對美聯儲貨幣政策形成參考作用。

美國2月密歇根大學消費者信心指數初值95.5，高於預期的93.5，1月前值91.2曾創2016年10月以來最低，也是特朗普勝選總統以來最差，1月消費者對未來財務狀況的預期同樣創兩年新低。當時經濟學家警告稱，調查顯示大部分消費者連小規模支出都在削減，這可能引發經濟衰退。

華爾街見聞曾提到，受益於去年底聖誕季的樂觀情緒，以及經濟和就業強勁增長，12月指數終值遠超預期和前值；2018全年的指數平均值為98.4，創2000年（107.6）以來最高。但指數從去年3月起下行，下半年波動加大；自去年3月創新高後，指數一直低於100.00的心理整數位關口。

 

分項數據中，反映消費者對自身財務狀況評估的現況指數2月初值為110，遜於預期的111.6，與1月初值持平，創一年最低，但好於1月終值108.8。

反映消費者對未來一年狀況評估的預期指數初值為86.2，好於預期的85.5，1月終值79.9曾創2016年10月以來最低。這一數據曾在去年9月錄得初值116.1的2004年7月以來最高。

美國消費者對1年和5年的通脹預期，是美聯儲高度關注的調查類通脹數據。一年通脹預期的2月初值為2.5%，弱於12月和1月的前值2.7%。五年通脹預期初值為2.3%，不僅大幅弱於1月前值2.6%，還創下過去半個世紀有紀錄以來的史上最低。

密歇根大學消費者調查的首席經濟學家Richard Curtin指出，2月初值仍然部分受到了美國政府關門的負面影響，也反映了消費者預期的根本轉變，進行調查時，對於政府是否要年內第二次關門的不確定性猶存，可能參與抑制了消費者信心。

他認為，消費者對短期和長期的通脹預期下滑，特別是長期通脹跌至紀錄新低，將令美聯儲很難為進一步加息正名化。儘管大部分受訪人士都預期未來一年還會“加息一些”，但這一比例跌至兩年來最小水平：

“數據也引發分析師關注失業率和通脹之間不斷演變的關係。美國消費者目前預期會有更低的通脹和更高的失業率。而伴隨通脹預期跌至谷底，對家庭收入增速的預期也在飆升。

儘管名義收入預期保持在溫和水平，經通脹調整後的收入預期增幅，比過去十五年的統計都高。這份初值數據顯示，個人消費支出將保持2019年國民經濟最強勁的領域。數據暗示，今年美國GDP增速為2.2%、個人消費支出增速為2.7%。”

 

 

 

財經媒體CNBC援引BMO Capital Markets固收策略師Jon Jill的觀點稱，美國人對現況指數的評估創2016年以來第二低位，但預期指數顯著改善並重回2018年的水平。這符合美國政府關門結束和貿易進展帶來的情緒提振，更多受訪消費者表示，現在是不錯的時機買入大件家庭用品，例如家居產品、車輛和住房等；調查同期，標普500指數在2月前兩週已累漲超2%。

道瓊斯集團旗下的財經媒體MarketWatch分析稱，消費者信心指數的反彈，可以部分緩解對12月零售銷售大幅深跌的擔憂，去年底的零售數據同比下跌，並創九年以來最大月度跌幅。從2月的消費者情緒指標看，更低的通脹預期，結合對就業市場和薪資提升的持續信心，應該有助於消費支出保持強勁。

數據於美東時間週五上午10點發佈（北京時間週五晚23點），美元指數重新擴大漲幅，現貨黃金從1316美元/盎司小幅跌至1314美元。10年期美債收益率波動走低，一度從2.668%跌至2.664%。不過主要資產的波動幅度都不是很大。

 

 

消費者信心指數是反映消費者對美國經濟信心強弱的指標。若消費者信心上升，債市通常視之為利空，價格下跌，股市則視之為利好。密歇根大學通常每月兩次對500位美國消費者的態度進行調查，內容涉及對未來的經濟展望，包括個人財務、通脹、失業率、政府政策和利率走勢等。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。