作為全球最大經濟體，美國經濟前進或後退，步伐或大或小，向來都會波及全球。但如今，這樣的勢頭似乎產生了“反向操作”的可能性。

2月13日週三，高盛經濟學家David Mericle團隊在研報中指出，儘管在過去一個世紀中，其他國家/地區經濟增速出現放緩並未導致美國經濟陷入低迷，但就目前來看，危險係數已經大大增加。如果除美國之外的全球其他經濟體放緩約4%，美國就極有可能隨之滑入經濟衰退。

報告稱，若上述全球經濟增速比預期多放緩1%，美國經濟在明年滑入衰退的可能性就將從14%攀升至20%；若減速3%，美國經濟衰退的可能性就相應升至46%；當下滑4%時，美國衰退的幾率就會上升到64%。

報告還表示，雖然4%的門檻低於歷史水平，但已經算是相當之高。其部分原因在於，目前，出口在美國經濟前景中所佔的比重更大，而美國經濟的增長潛力卻在變得更低。

美國商務部2月初公佈的數據顯示，2018年前11個月，美國出口增長1571億美元，或同比增長7.3%。當月，美國對日本出口創歷史新高，達69億美元；原油出口也創歷史新高，從10月的233萬桶/日，漲至261萬桶/日，總額為7830萬桶。

與此同時，美國三季度經濟增速也在二季度創下近四年新高後小幅回落，不過3.4%的增速仍為三年來同期最佳。當時的分析認為，隨著財政刺激措施的消退、以及強勢美元削弱製造業等因素影響，預計經濟放緩將持續到2019年。

值得注意的是，在美國政府創下停擺時長紀錄之後，巴克萊、美銀美林、摩根大通和摩根士丹利四家投行齊齊下調了美國2019年一季度經濟預期。

摩根士丹利下調幅度最大，從此前的2.5%下調至1.7%， 1.7%的增速也是四家投行中最低水平。

巴克萊將經濟增速預期從3.0%下調至2.5%，儘管下調後的增速仍為四家投行中最高，不過下調幅度僅次於摩根士丹利。

另外兩家下調幅度較小，美銀美林的預期從2.2%下調至2.0%；摩根大通從2.0%下調至1.75%，下調後略高於摩根士丹利的預測。

不過，放緩歸放緩，但對於衰退究竟何時到來，市場一直爭論紛紛。

高盛在研究了美國近百年的經濟危機後指出，造成美國經濟危機的主要原因有產業衰退/庫存失衡、石油危機、過度通脹導致激進加息、經濟不平衡/資產價格崩潰和財政不確定性。

但目前的美國經濟經受經濟下行的韌性更足，未來實現“軟著陸”的可能性比外界預計的要高。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。