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隨著全球多個國家掀起去美元化浪潮，美元霸權是否將走向盡頭？市場對此的看法不盡相同。近日美聯儲研究員發文警告稱，美元霸權難以延續。

紐約聯儲經濟學家Linda S. Goldberg和Robert Lerman表示，迄今為止的證據顯示，美元仍然是一馬當先的全球主導貨幣。 目前其他貨幣尚未取得廣泛的吸引力，儘管他們並不排除這在未來對美元的潛在壓力。

紐約聯儲在文中分析指出，對美元來說，好消息是許多外國投資者和中央銀行是美國國債的主要持有者。 此外，美元是約65％固定匯率或管制匯率國家的主要錨定貨幣，這些國家的GDP約佔世界總產量的75％。

另外紐約聯儲經濟學家指出，作為跨境交易結算的主導貨幣，全球88%的外匯交易使用美元，並且除美國外的其他國家進口貨物的40%以美元計價。國際債券發行的62%、全球所有債權發行的49%以及所有跨境銀行債權的48%以美元計價。1.6萬億流通的美元中約有一半在美國境外。在支付系統中，根據2018年H1數據，CLS系統每天結算的5萬億美元交易中，約有一半以美元計價。

 

（美國國債海外的主要持有者，來源：美聯儲，點此輕鬆關注拉米消息公眾號，獲取更多精彩內容~）

不過紐約聯儲經濟學家團隊指出，美元的前路並不是一片光明，已有烏雲罩頂的跡象。

全球官方外匯儲備中的美元份額逐漸下滑，從1999年的70％下降到2017年底約63％。歐元早先時候獲取了許多份額，後來一攬子其他貨幣獲取了更多的份額。

在全球金融危機之後，隨著各國試圖積極抵抗美元流動性衝擊，美元儲備的積累加速，隨後穩定在更高的水平。然而，近年來由於各國希望在低利率環境下改善投資回報，各國外匯儲備中也開始累積其他貨幣。

值得注意的是，美國財政部借款諮詢委員會在今年稍早也警告，從外匯對沖角度上看，美國國債的吸引力不是很大，這是境外需求下降的一個原因，而這個下降趨勢可能將常態化。

紐約聯儲研究團隊最後表示，雖然美元的國際地位可能在某些方面有所下降，但總體而言仍佔主導地位。不過，最近的一些趨勢值得關注。正如歷史經驗，貨幣的主導地位並不是一成不變的，美元或許無法永遠保持主導地位。

不過，他們沒有說明具體什麼事件將結束美元的特權時代。

 

（美元在國際外匯儲備中份額下降，圖片來源：美國財政部）

匯市方面，有機構技術性短線看跌歐元。有機構預測了本週四英國議會投票的3種可能性。有機構認為短線加元將守住相對美元的漲幅。有機構認為新西蘭聯儲或將越來越鴿派。

商品方面，有機構看漲原油。

技術性短線看跌歐元

加拿大豐業銀行分析師認為，從技術分析角度分析，短線看跌歐元/美元。該貨幣對的動量指標釋放看跌信號，趨向指標也顯示同樣的信號。歐元/美元跌破去年11月以來的上升通道，11月的低點1.1220上方的支撐效果近期顯示似乎有限。不過由於該貨幣對持續在盤整通道內浮動，他們對此目前保持謹慎態度。在過去幾個月中，當歐元/美元接近1.12的中高水平時，匯價多次反彈。

週四英國議會投票的3種可能性

花旗銀行預測，週四英國議會投票可能會出現3種結果。

1）英國議會授權特蕾莎·梅與歐盟展開進一步的談判；2）英國議會重新設定脫歐的時間，延期執行或終止Article 50；3）放棄與歐盟達成協議，為無協議脫歐做準備

他們認為，最可能發生的情況是英國議會授權特蕾莎·梅與歐盟展開進一步的談判。英國議會沒有絕對多數支持無協議脫歐，英國政府也沒有主動促成無協議脫歐的意願。

短線加元將守住相對美元的漲幅

摩根大通分析師Daniel Hui預測，在3月底前，加元將守住相對美元的漲幅。加元到今年夏天或將顯現頹勢，不過到年底會有所反彈。雖然今年年初以來，加元相對美元漲勢良好，不過目前匯價還在短線公允價值附近，並沒有被高估。他們的模型顯示美元/加元的短線公允價值約為1.33，這也是他們一季度的目標價位。今年年中，美元/加元的目標價位在1.35。隨著美聯儲趨向鴿派，加央行相對更自信，年底美元/加元預計將回落至1.28。

 

（美元/加元走勢日線圖）

新西蘭聯儲或將越來越鴿派

新西蘭聯儲最新的利率決議維持政策利率OCR不變，仍在1.75%。並把下一次加息的預期時間從2020年三季度推遲到2021年一季度。

西太平洋銀行首席經濟學家Dominick Stephens表示，此次政策決議與11月相比更為鴿派，符合他們的預期。新西蘭聯儲對經濟保持樂觀，並關注產能壓力的迅速增加。一些關於新西蘭聯儲的分析已經過時了，當最新消息被消化後，市場對新西蘭聯儲的分析將更為鴿派。

機構看漲原油

高盛表示，OPEC及其同盟國減少供應超出預期，這和需求增長共同作用下，將提振原油價格。他們預計今年二季度，布倫特原油目標價位在67.50美元/桶。