由於擔心全球經濟增長放緩，美股金融股受銀行股拖累，加入了能源股和材料股的熊市行列。週五，中國消費和工業生產數據放緩後，儘管美國零售銷售強勁，經濟學家將美國四季度經濟增長預期上調至3%，但美股依舊大跌。

銀行股拖累金融股 雙雙跌入熊市

繼標普銀行指數進入熊市之後，週五，標普500金融指數下跌1%，較1月觸及的52周高點已經下跌20.06%，進入熊市。

其中，摩根士丹利跌2.4%，創2016年11月以來最低水平；富國銀行9連跌，高盛跌1.8%，摩根大通跌0.8%，花旗跌1.3%（12月跌超15%）。

週五收盤，美股其它行業股如通信服務、工業、技術和非必需品消費股較52周高點下跌超10%，處於修正區域。

週五，標普500指數收跌1.91%，跌破2600點心理關口，報2599.95點，創4月2日以來收盤新低，考驗2018年內低點2532點。道指收跌496.87點，跌幅2.02%，報24100.51點，確認進入技術性回調區間——較10月3日收盤位下挫逾10%。

美國國債收益率曲線趨緩和全球股市動盪“神同步”

引發經濟衰退擔憂的是美國國債收益率曲線趨平，在過去三個月裡，美國兩年期和十年期國債收益率差距下降了2/3，降至不足10個基點，是自上次美國經濟衰退之前以來的最小差距。這恰逢全球股市最動盪的時期之一。

 

美債收益率差距縮窄和標普銀行指數下行“同步”

雖然收益率曲線倒掛之後，經濟衰退往往在數年之後才會發生，但根據2008年全球金融危機的經驗，倒掛之後大約18個月發生深度衰退。根據 CNBC/Moody 的分析，美國明年經濟增長率將從約3%降低至2.4%。

為什麼美國國債收益率曲線倒掛至關重要？

收益率曲線倒掛直接影響到超級金融化的美國經濟的中樞——銀行。銀行向儲戶或者資本市場借入資金，然後借給企業和購房者數年或者數十年。正常情況下，長期利率高於短期利率，銀行賺取利差。如果沒有債務違約，銀行收益巨大。

但當收益率曲線趨於平緩甚至倒掛時，換句話說，短期利率超過長期利率，銀行就喪失賺取利差這種最基本的能力。它們將減少貸款，進而限制經濟支柱產業房地產市場的供需，並將消極情緒傳導到更廣闊的市場。

路透社週四公佈的調查結果顯示，美國國債收益率曲線可能將在明年（最快6個月內）出現倒掛，這比此前預計的三個月更早，此後一年將出現經濟衰退。

美聯儲能救美股於水火嗎？

市場另一大關注焦點是下周美聯儲利率會議。11月，美聯儲主席鮑威爾表示，利率接近”中性”水平——既沒有刺激也有阻礙經濟發展，美股隨後大漲，標普創8個月內最大漲幅。

市場對美聯儲“寄予厚望”。投資者普遍預計，美聯儲12月利率會議將繼續加息，但釋放相對鴿派的聲音，並將強調根據經濟數據謹慎從事，降低2019年的加息預期（2次而不是3次）。自2015年12月以來，美聯儲已經加息八次，目前聯邦基金利率為2.0%至2.25%。

美國總統特朗普也一直不斷施壓美聯儲停止加息，但現在預期美聯儲將暫停加息可能為時尚早。

不過，美聯儲也可能是一個積極的因素。CNBC援引T3Live.com合夥人Scott Redler表示，美聯儲將幫助市場在年底前尋找短期底部，幫助標普測試2530至2550之間的點位（這比當前的點位低約3%）。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞VIP會員，即刻獲取金融市場體系化服務。*