此前一直對美國經濟持樂觀態度,並預計美聯儲將在明年有四次加息的高盛,終於還是服軟了。
昨日,以Jan Hatzius為首的高盛經濟學家在一份報告中寫道,該行認為美聯儲在12月加息的概率達90%,但明年3月加息的概率已降至50%以下。
之所以做出這樣的預測,Hatzius指出,這是由於近期的經濟數據已經從“異常強勁”轉變為“僅僅是強勁”,不過他認為,仍有充分的理由支持三月份加息:
“即使在金融環境收緊的情況下,第一季度的經濟增長也仍應保持在趨勢之上。而在12月加息之後,基金利率也仍處於美聯儲的中性利率預測範圍的最底端。”
值得注意的是,儘管高盛下調了對3月加息的預期,但對於聯邦基金利率期貨所反映的明年全年加息不到25個基點的預期,高盛認為也不太合理。因為美國經濟增速依舊處於長期勢力上方,失業率也在進一步下降,工資和物價通脹率則逐漸上升,6月份的加息將持續到2019年底。
在高盛報告公佈過後,美元指數快速走低。
其實在不久之前,Jan Hatzius等人則是預計,2019年美聯儲將加息四次,比美聯儲點陣圖顯示的三次還多。因為美國經濟繼續以高於長期趨勢的速度增長,失業率有望降至3.5%以下,這將使美聯儲繼續走在加息的道路上。
他們當時評估了1994年以來的市場下跌發現,只有在其他金融環境指標也急劇惡化,或者經濟增長跌破長期趨勢水平的情況下,美聯儲才會轉為寬鬆:
“雖然信用債息差最近有所增擴,但增長仍遠高於潛在水平。”
然而上週五,2018年美國最後一次非農數據出爐,總體的就業數據、時薪環比增速等數據都低於預期。
路透社評論稱,美國11月就業增速有所放緩,月度薪資增速不及預期,暗示著美國部分經濟活動有所放緩,可能會加劇人們對美國經濟健康狀況的擔憂,並降低美聯儲明年加息的可能性。
此外,美聯儲多位官員近期關於未來加息路徑的表態也變得謹慎。
美聯儲理事Lael Brainard認為,雖然美國經濟勢頭強勁,逐步加息短期內仍適用,但美聯儲也有理由在2019年採取更為謹慎的態度。
而亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostict提到,美聯儲可能不必進一步大幅加息以在達到中性利率。他認為,確切的利率難以確定,但跡象表明美聯儲已經接近中性利率。
美聯儲三號人物、紐約聯儲主席Williams雖然預計美國經濟將繼續強勁增長,但也表示,將評估未來數據決定政策路徑。
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