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隨著11月臨近，所有人都盯著即將被制裁的伊朗，再加上最近沙特瘋狂搶鏡，減產大戶委內瑞拉就這麼被淡淡地遺忘了。

原油研究機構HFI Research近期提醒市場，雖然委內瑞拉原油產量在這一年裡已經腰斬，到今年年底仍會出現一波明顯的下滑。僅僅算上委內瑞拉和伊朗的減產預期，就比沙特的閒置產能要高了。

根據JBC Derived Data的數據，從今年一月開始委內瑞拉就成為了全世界最大的石油減產國，同比產量下降佔到了全球的三分之二以上。

（歐佩克國家同比產量對比圖，來源：JBC Derived Data，點擊圖片即可參與超級交易員2018年終大賽，高達1500美金的交易贈金、虧損補償福利任你選，還有數十萬獎金等你來拿~）

不要忘記委內瑞拉

僅僅一年之前，當時原油市場的主要氛圍還是“油價還要不停地跌下去”。而目前各種機構、分析師、財經博主都在高聲驚呼“天哪！伊朗會把油價帶到100美元！”而且媒體對於伊朗問題的大肆渲染使得委內瑞拉退出了大家關注的焦點。過去一年裡委內瑞拉一直在默默地減產，其產量和出口量下降的趨勢還遠遠沒有結束。

 

（委內瑞拉石油出口量下降趨勢明顯，來源：HFI Research）

更有趣的是從2018年5月開始，委內瑞拉的石油出口量甚至比產量都要高。其中原因主要是庫存原油的釋放和煉油廠低於平常的開工率，但顯然這種情況是不可持續的。

知名PRA機構Platts和Argus在關於歐佩克國家產量的報告中提到，目前委內瑞拉的產量大約為120萬桶/天，預計到年底會下降到100萬桶/天。而在十月份的出口報告中，我們大致就能看到對出口量的影響。

壞消息接踵而至

對於委內瑞拉來說，原油產業的壞消息一個接著一個到來。今年8月底，一艘希臘油輪與該國最大供油港口何塞港相撞，致使出口海運幾近停滯；而早些時候委內瑞拉國家石油公司位於加勒比群島的儲油設施和中轉碼頭還被法院查封，原因是該國對美國康菲石油位於委內瑞拉的兩處價值20億美元的石油設施進行國有化，最終委內瑞拉選擇了與康菲石油和解。

為了挽救搖搖欲墜的危機，委內瑞拉宣佈發行主要與石油和黃金掛鉤的加密貨幣“石油幣”，從而成為全球第一個“All in”加密貨幣的國家，市場對此的評價是“前景暫不明朗”。

衝擊細分市場

同時，委內瑞拉的減產對於國際原油細分市場有著更大的影響。委內瑞拉的石油出口基本上都是重油，隨著後續伊朗受到制裁重油供給將會進一步下降，這也將推高價格走勢。受此影響上個月中等酸值原油價格已經出現了大幅上漲。而且這個情況短期內不會得到緩解，目前原油市場的增量主要是美國頁岩輕質石油。

能源經濟學家Anas Alhajii總結道：100年以來人們對於石油的需求終於發生了逆轉，汽油需求出現減少，反之對重油的需求出現了上升。諷刺的是全球原油主要增長來源（頁岩油）生產的絕大多數是汽油！

 

（Anas Alhajii推特，來源：Twitter）

所以隨著委內瑞拉和墨西哥的產量減少，歐佩克國家之外唯一生產重油的加拿大石油生產商將從中受益。如果後續產能能得到進一步釋放，對於加元來說將會是利好因素。

雖然絕大多數的目光都聚焦在伊朗，HFI Research呼籲投資者不要忘記正在不停減產的委內瑞拉，不僅僅需要關注今年年內潛在的40萬桶原油出口量減少（這還要指望沙特能補上）。更需要注意對於不同原油品種帶來的潛在衝擊。

至於沙特等國能不能補上這個缺口，這還真說不準呢。

 

（沙特+阿聯酋+科威特+伊朗+委內瑞拉整體原油出口量，來源HFI Research）