國際貨幣基金組織（IMF）稱，2017年全球債務總規模達到182萬億美元，較2008年金融危機爆發時高50%。

不過，IMF也表示，考慮到公共資產的價值也在增長，情況看起來不那麼嚴峻。據IMF統計，佔據全球GDP 61%的31個國家公共資產規模達到101萬億美元，相當於其國內生產總值的兩倍。

IMF還表示，各國政府改善對非金融性國有企業和金融資產的管理，可以帶來佔GDP達3%的收入，這相當於發達經濟體一年的公司稅收。IMF將澳大利亞、新西蘭和英國列為改善資產管理應對負債增長的正面典型。

但實際上，按照IMF的描述，儘管現在發達經濟體的利率以及新興市場的整體風險，與歷史水平相比仍然較低，但發展趨勢卻不容樂觀，債務情況會通過改善資產管理實現良性演變，還是因企業效益下滑債務繼續惡化，目前似乎正處在抉擇的“十字路口”。

目前不斷升級的國際貿易摩擦還僅限於特定部門，如果市場開始重估貿易緊張局勢，金融狀況也可能顯著收緊，這將增加全球經濟增長和金融穩定的尾部風險。

具體而言，美國儘管年初至今各項經濟數據喜人，但是IMF依舊強調其公共資產面臨的嚴峻貶值壓力，這當中以公共養老基金、抵押貸款和學生貸款尤甚。IMF稱，長端利率抬升，股市和樓市快速下跌，這將導致美國公共資產淨值縮水規模到2020年將達到GDP的26%。

IMF對美國股市的擔憂溢於言表。在其最新的“全球金融穩定報告”中，IMF表示“一些市場的資產估值似乎相對較高，特別是在美國” ，美國股市已經“遠遠超過”全球金融危機前的估值；“整體而言，市場參與者似乎對金融狀況急劇收緊的風險滿不在乎”。

週一，用於衡量美股波動性的芝加哥期權交易所 “恐慌指數” VIX一度飆升24%，突破18水平，觸及18.38，創出6月28日以來日內最高記錄。這是VIX指數連續第三個交易日上漲，累計最大漲幅高達58%。

樓市方面，IMF稱，包括澳大利亞和加拿大，以及北歐國家在內的幾個發達經濟體的房價似乎都存在泡沫。

相比之下，IMF預計印尼公共基礎設施投資的增加，將促進經濟增長，公共財富也將水漲船高。

與此同時，新興市場在強美元、高油價和美聯儲持續加息的輪番衝擊下，依然陰霾籠罩。IMF表示，新興市場債務規模仍在繼續增長，而且發達經濟體繼續提高利率，客觀環境“可能仍然具有挑戰性”。這其中，除中國外的新興市場，有可能面臨至少1000億美元的資本外流，這一規模和金融危機時期相當。

此外，華爾街見聞曾提及，在週二發佈的最新一期《世界經濟展望》中，IMF將2018及2019年全球經濟增速預期均由3.9%下調至3.7%，為2016年7月以來首次下調。

IMF同時還下調中美兩國經濟增速預期，其中2019年美國增速預期由2.7%下調至2.5%，2019年中國經濟增速預期由6.4%下調至6.2%。IMF對今年中美兩國經濟增速預期維持不變，分別為6.6%、2.9%。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，即刻獲取金融市場體系化服務。*