美國經濟重要增長源服務業的一項先行指標延續強勢反彈趨勢，連續104個月處於榮枯分水嶺（50）上方，不僅代表貢獻美國經濟近九成的服務業繼續擴張，擴張速度也接近歷史最高。

美國供應管理協會（ISM）10月3日公佈，美國9月ISM非製造業指數為61.6，顯著高於預期的58和8月前值58.5。這一指數曾在7月意外創下11個月新低（55.7），隨後觸底反彈。

彭博社分析稱，9月ISM非製造業指數終值錄得61.6，創下2008年正式設立該指數以來的紀錄最高位。但設立指數之前的非正規統計顯示，只有1997年8月讀數62略勝一籌。也就是說，今年9月ISM非製造業指數至少創下了歷史上的第二高紀錄，增長領域也非常廣泛。

 

（上圖來自金融博客Zerohedge）

四個分項指標（商業活動、新訂單、就業、供應商交貨）悉數上升。其中，用於衡量商業活動的指數上升至65.2，創2004年1月以來新高；就業分項指數上升至歷史最高62.4，前值為56.7。

新訂單指數從60.4漲至61.6，出口訂單漲至61，創五個月新高；進口訂單漲至55，創2017年初以來最高。供應商交貨指數漲至57，物價支付指數漲至64.2，均創四個月新高。

 

ISM非製造業商業調查委員會主席Anthony Nieves表示，美國服務業連續兩個月呈現強勁增長，表明7月讀數不佳只是臨時現象。創紀錄的就業分項指數對週五發佈的9月非農就業是積極信號：

“整體來說，參與問卷調查的企業對商業現狀和未來經濟狀況保持樂觀，消費需求持續受到減稅和就業形勢的提振。訂單積壓指數有所上漲，表明服務業企業還無法滿足所有訂單需求。產能、物流和全球貿易的不確定性持續成為擔憂。”

數據顯示，美國17個非製造業領域都呈現增長態勢，沒有行業經歷增速放緩。信息產業的代表稱，已在為年末節日購物季積累產成品庫存和更換零部件，有較大的進口需求。建築業，以及職業、科學和技術服務業擔心勞動力短缺。批發貿易行業認為美國鋼鋁和軟木等關稅政策推漲輸入價格，但因為競爭壓力無法傳導給終端使用者，運輸物流資源短缺也形成干擾。

值得注意的是，今日另一項類似數據不佳。美國9月Markit服務業PMI終值為53.5，創今年1月以來新低；美國9月Markit綜合PMI終值為53.9，高於初值53.4，但低於8月終值54.7。IHS Markit的首席商業經濟學家Chris Williamson認為，這說明美國服務業增長從5月觸頂以來正在減弱，不過仍保持了相對穩健態勢，增長放緩部分原因或是產能限制。

 

（上圖來自金融博客Zerohedge）

華爾街見聞曾提到，美國9月ISM製造業指數為59.8，低於市場預期，也從逾十四年高位回落。當時分析稱，9月出口訂單擴張，但六大行業中有四個環比下降，大多數受訪製造業人士再度擔憂關稅相關活動。

Williamson今日指出，製造業和服務業問卷調查綜合說明，美國三季度經濟增速仍將接近3%的年化水平，但會從二季度4.1%的四年多新高回落。

不過ISM非製造業數據表現強勢，結合9月美國“小非農”ADP新增就業大超預期，推動道指開盤即創新高，隨後漲超150點。美元指數日內最高觸及95.71，10年期美債收益率衝破3.110%。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，即刻獲取金融市場體系化服務。*