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啟富達國際 首席顧問 李建平
美元指數大幅反彈,全球商品市場受到致命影響
資料來源:【鉅亨網新聞中心 (來源:財匯資訊,摘自:全景網)2009 / 12 / 07 】
上周,全球市場最為重要的變化,就是美元指數在週五突然走強,美元指數從74.77漲到了75.81收盤,導致黃金期貨大跌4.02%。黃金期貨在兩天內從1227.4點下跌到1160.7點,創造了近年來罕見的跌幅。
美元從今年三月走弱以來,已經向下運行了大半年時間。技術上,美元有向上反彈的要求。其分水嶺大致在美元指數的60天線一帶。美元有效突破60天均線,表示美元開始了較大幅度的反彈。
而從技術上來看,美元指數自2001年7月見頂以來,下跌到2008年3月,最低見70.70點,然後再反彈至2009年3月的89.62點,再下跌到如今,這個過程,即從2008年3月來的整個過程,屬於美元對2001年7月到2008年3月整體下跌的修復。這個修復過程還沒有結束。個人認為,在明年的某個時間段,美元將走出自今年3月份以來的下跌,進入反彈區間;而這一變化,將對全球資本市場和商品市場形成致命影響。可以說,美元是全球資本市場和商品市場的定海神針。
為何如此說呢?這主要在於美國的弱勢美元政策。所謂弱勢美元政策,是符合美元的長期戰略利益的。因此,我們看到美元指數自2001年見頂以來,已經跌了這麼多年,而且從長遠來看,還會一直跌下去。之所以如此,這與美國的雙赤字政策是相關的。
美國存在大量的貿易赤字和財政赤字,在美國消費旺盛的時候,還能夠支撐美國經濟和全球經濟。但是,金融危機一來,美國旺盛的消費不存在了,那麼美國的雙赤字,就是勒在美國脖子上的兩根繩索。解決的辦法,就是弱勢美元政策,美元相對於其他貨幣貶值,導致美國出口增加,貿易赤字減少。貿易赤字減少了,美國本土經濟好轉了,財政赤字就可以緩解。這直接導致包括中國在內的世界諸國手中持有的美元債券貶值。
而美元指數的走勢,還包括更多的內容。比如2001年7月到2008年3月的長期下跌,導致2008年3月到2009年3月的反彈,時間明顯不夠。因此,即使2009年3月以後,美元再度走弱,但它在明年的某個時間段再度走強,將是很正常的事情。因此,從2008年3月,到下次美元中期走強所見到的最高點,將是針對美元前7年下跌的總反彈。而從2008年3月開始的反彈,下跌,再反彈走勢,就會極大地影響全球資本市場和商品市場的走勢。
進而言之,美元指數 2001年7月到2008年3月的長期走弱,對應全球資本市場和商品市場自2002年開始的大牛市。美元指數2008年從70點反彈到2009年3月的89點,對應全球資本市場和商品市場2008年的大跌,全球金融危機。美元2009年3月以來的下挫,對應全球資本市場和商品市場今年的大反彈;換句話說,明年某個時間段開始的美元大反彈,將對應全球資本市場和商品市場的再次大跌。
更進一步說,明年某個時間段,全球資本市場和商品市場就會見一個中期頂部,然後開始至少一年的調整。股市走熊,期市走熊。