美國 10 年期公債利率近日雖然飆升至 3%，但匯豐（HSBC）分析師卻認為今年內卻可能大幅滑落 90 個基點。

美財經媒體《Marketwatch》周四（9日）報導，匯豐全球固定收益主管 Steven Major 估計，今年第 3 季結束前，10 年期公債利率就會落至 2.1% 左右。

儘管一般認為，隨著美國經濟逐步改善聯準會（Fed）將退出寬鬆，因此債券價格將下跌、殖利率走升；但顯然 Major 有著不同看法。

他表示，10 年期利率主要受兩大因素左右—Fed 設定的基準利率以及期限溢酬（term premium），後者將投資人長期持有債券的通膨風險納入考量。

Major 認為，先前 Fed 一連串極度寬鬆與官方大量買進美債的舉措，真正拉低的是期限溢酬，因此一旦開始縮減寬鬆，投資人傾向在 Fed 正式升息前就將風險納入考量，這股預期心態便會壓低 10 年公債利率。 

此外，Major 指出，美國財政赤字改善也將抑制殖利率。

約莫一年前財政懸崖議題仍甚囂塵上，當時美國財政赤字占 GDP 比重逼近 10%，如今卻顯著降低至 3%，主要受惠於稅收改善與削減支出。

Major 認為，目前最理想的美債投資標的是 5 年至 10 年期公債。

美政府周三發行總額 210 億美元的 10 年期公債，發行殖利率為 2011 年來首次超過 3%，來到 3.009%，為 2011年5月以來最高；上周 10年期公債利率曾飆高至 3.05%，為 2011 年 7 月以來最高。