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本區發表之圖形、文字，僅屬個人言論，並不代表本公司立場。
發 表 主 題
油價暴跌重創美國垃圾債基金..
發 佈 日 期
2014-12-03 01:05:21
發 表 人
北縣一哥
回 應 數
3
油價暴跌重創美國垃圾債基金
2014年12月02日 21:18 新浪財經 微博 我有話說(2人參與) 收藏本文
美股行情中心：獨家提供全美股行業板塊、盤前盤後、ETF、權證實時行情
能源價格崩跌給予美國企業垃圾債基金重創。油價大跌打擊了垃圾債市場最活躍的發行者之一--開採和鑽探公司，使持有這類企業債券的基金表現可能創六年來最差。
美國基金在葉岩油氣熱潮中提供了大量融資，購買了那些快速擴張生產的能源企業發行的以十億美元計的垃圾債。
不過近幾周，一些債券的價格急跌，因油價自6月以來已經下挫了三分之一，並創四年低位，擠壓了能源企業營收並引發對這些企業還本付息能力的質疑。
而上周石油輸出國組織(OPEC)維持產量目標不變的決議，更使得市場壓力增加。
“我們一直擔憂較小型勘探和生產公司(債券)的品質，”Alliance Bernstein的全球信貸主管Ashish Shah表示，“我想現在是人們不顧一切拋售的階段。”他還表示其公司持有的能源倉位很輕。
很多基金拒絕對該行業的曝險置評，但部分基金顯然比其他受創更重。
在美林高收益指數.MERH0EN涵蓋的近2,300份垃圾債中，能源類債券僅占16%。
但是大型基金公司披露的資訊顯示，它們持有的很多能源相關債券都屬於狀況最糟的類型。其中包括與美國公債利差達到1,000個基點或以上的債券，這被視為資金緊張的信號。美林高收益指數全部180份高度不良債券中，約三分之一為能源類債券，利差大於1,000個基點。
據湯森路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)資料，今年迄今，高收益的共同基金上漲了2.82%，是2008年以來最差表現。自6月底以來，美林垃圾債指數下挫1.6%，而能源分項指數則大跌7.1%。
油價和高收益能源債券利差圖表：
在年中前後，眾多基金經理仍然緊握大量高度不良的垃圾級能源債券。其中最受人青睞的是Hercules Offshore(HERO.O: 行情)公司的債券。該公司的樁腳式鑽井平臺用於海上鑽探。
據湯森路透資料，進入第四季度，持有該公司債券的知名基金公司包括太平洋投資管理公司(PIMCO)、Franklin Templeton、Loomis Sayles、Avenue Capital Management、雷格梅森旗下Western Asset Management以及貝萊德(354.87, -0.16, -0.05%)。
但湯森路透資料顯示，9月初以來，2021年到期的Hercules債券價格大跌，收益率從8.5%大漲至逾26%。收益率差擴大近2,400個基點，暗示有嚴重違約風險。
上月稍早，Hercules執行長John Rynd在投資會議上談及該公司如何較之前下跌週期有更多轉圜空間，而且應會更強勢地度過油價下跌，一個原因是Hercules的12億美元債券為無擔保，這通常意味著債權人對該公司資產沒有留置權。Rynd還稱，其公司已採取措施保護自身財政狀況，其中包括裁撤數百位員工。
但最近基金披露的情況顯示，垃圾債券投資組合中潛藏許多像Hercules一樣的債券，促使多年來持續買進的投資者倉皇退出。過去五年垃圾債券基金的資金淨流入量為720億美元，但今年淨流出量為142億美元。
紐約基金經理機構Lehmann Livian Fridson Advisors的垃圾債專家Marty Fridson表示，即使美國經濟不出現衰退或放緩，能源相關債券的違約率最早在2017年可能將漲逾10%。能源類債券的當前市場隱含違約率約為4.58%，而整個高收益債券的違約率約為2.6%。(完)
(路透中文網 編譯 田建華/朱曉軍/於春紅； 審校 李春喜/張明鈞)
發 表 人
小齊
回 覆 日 期
2014-12-08 01:37:06
回 應 主 題
RE: 油價暴跌重創美國垃圾債基金..
這真的事情嚴重了吧 ! 過去我們賣了好多高收益債券
發 表 人
江大碟
回 覆 日 期
2014-12-05 00:26:21
回 應 主 題
RE: 油價暴跌重創美國垃圾債基金..
> 全球與美國高收益債投資能源比重過高，近期油價續跌、OPEC會議宣布不減產，雙雙重挫了全球油價市場，使得高收益債的違約風險再度上升。持有高收益債的人需要調整持有的部位。
是啊 , 連我問銀行的理專 , 都不知此事的重大和重要 !
發 表 人
土豆
回 覆 日 期
2014-12-03 09:47:34
回 應 主 題
RE: 油價暴跌重創美國垃圾債基金..
全球與美國高收益債投資能源比重過高，近期油價續跌、OPEC會議宣布不減產，雙雙重挫了全球油價市場，使得高收益債的違約風險再度上升。持有高收益債的人需要調整持有的部位。
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