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發 表 主 題 “翻車”也依然是“股神”!57年回報3.6萬倍,巴菲特是怎麼做到的? 發 佈 日 期 2022-08-09 09:26:24
發 表 人 安格爾斯 回 應 數 2
資料來源:華爾街見聞

08-08 21:10

https://wallstreetcn.com/articles/3667051

週末,二季度“意外翻車”的巴菲特刷屏了投資圈。不過,與巴菲特成就纍纍的投資生涯相比,一個季度的浮虧顯然不足掛齒。

數據顯示,從1965年至2021年,巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司年化殖利率高達20.1%,遠高於標普500全收益指數的年化殖利率10.5%,“超長待機”的投資生涯與巨額收益舉世矚目。不僅如此,作為“價值投資”的倡導者與最成功的踐行者,巴菲特的成就不僅體現在投資殖利率上,其投資理念與眾多經典投資案例更是廣為流傳。

那麼,“股神”的成功可以復制嗎?

或許,對巴菲特的持倉、收益完成一次深度的分析回顧,才算真正邁出了“追尋價值之路”的第一步。

因此,在8月7日刊發的最新研報中,方正證券首席策略分析師燕翔團隊對巴菲特的“大師之路”進行了復盤,做出了以下四點總結:

從投資收益來看,熊市戰勝市場,牛市盡量跟上市場,是價值投資者追求的目標。
從倉位變化來看,市場對股票是否需要擇時有分歧,巴菲特只在極端情況下有過擇時。
從行業配置來看,巴菲特重倉行業集中在能力圈范圍,同時也不斷學習拓展能力圈。
從個股持倉來看,巴菲特持股高度集中,對單一股票持倉沒有限制,反映其自下而上精選個股的投資理念。

(圖多,不附)
發 表 人 安格爾斯 回 覆 日 期 2022-08-09 09:27:14
回 應 主 題 RE: “翻車”也依然是“股神”!57年回報3.6萬倍,巴菲特是怎麼做到的?
巴菲特不擇時,這是許多投資人最無法接受的
但或許是最重要的
發 表 人 安格爾斯 回 覆 日 期 2022-08-09 09:26:49
回 應 主 題 RE: “翻車”也依然是“股神”!57年回報3.6萬倍,巴菲特是怎麼做到的?
關鍵是:



巴菲特在歷史上做出的擇時決策不是很多,但在2000年初美國科技網絡股泡沫時期的擇時成效顯著。

在2001年至2002年之間,美國互聯網泡沫破裂,股市大跌,巴菲特股票倉位一度低於債券倉位,此時的債券回報率遠高於股票,巴菲特在此期間取得了不錯的超額收益。直到2004年底,伯克希爾持有的現金及現金等價物比例一路攀升,從2001年底佔比7%一直上升到2004年底39%左右,此時的巴菲特稱自己擁有著獵槍,但尋找不到合適的獵物。2005年之後,伯克希爾的股票倉位穩定上升,而現金及現金等價物與債券的倉位開始緩慢下降。
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