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發 表 主 題 聽!風險資産泡沫破滅的聲音正在響起 發 佈 日 期 2022-01-10 00:18:57
發 表 人 Alpha 回 應 數 1
聽!風險資産泡沫破滅的聲音正在響起
朱雪瑩 華爾街見聞 2022-01-09 19:51
登高易跌重,曾經乘著美聯儲東風而青雲直上的各類成長性資産,現在伴隨著即將到來的利率衝擊,正在逐步回歸正常的價值軌道。
10年期美債收益率在本周狂飈29個基點至1.8%左右,達到2020年1月以來的最高水平。
01美國風險資産首當其衝
高成長性的美國科技股、生物股、新能源股率先下挫,而數字貨幣資産也難逃被拋售的命運。
投資諮詢公司Infrastructure Capital Advisors經理Jay Hatfield表示:
美聯儲收緊流動性將造成股票風險溢價的上抬,這對科技股等高風險資産造成巨大的影響,更不用說幷沒有內在價值的加密貨幣。
諮詢公司CFRA負責ETF的研究主管Todd Rosenbluth稱:
面對可能出現的利率上調,投資者正在對所能承受的風險進行重新評估,他們開始將優先考慮更加穩定的企業,原先更具增長潜力但表現不穩定的個股成爲被拋售的不二選擇。
科技股方面,高盛一籃子的科技股終結了長達數年的上漲,在近期出現暴跌,而SPAC指數也已從高點回落35%。
重倉具有顛覆式創新的中小型科技企業的木頭姐(Catherine Wood)也損失慘重,其所管理的ARK Innovation ETF在2021年2月觸及歷史高點之後,跌幅已經達到46%。
生物股方面,包括安進(Amgen Inc.)和吉利德科學(Gilead Sciences Inc.)在內的納斯達克生物技術指數在新年第一周下跌 6.5%,這是自2020年3月中旬以來最差的一周。
彭博社對此强調,該指數中的許多成分股均尚未實現盈利。
新能源股方面,曾經在2020年斬獲230%巨額漲幅的景順太陽能ETF(TAN),也在本周四被賣出7000萬美元,創下自去年3月以來的最大單日淨流出。
數字貨幣方面,比特幣和以太幣均在創下11月新高後大幅下跌。
截止本周五,比特幣從11月高點69000美元下跌40%,而第二大加密貨幣以太幣回撤幅度也達到約35%。
同時,持有Coinbase Global Inc.等數字貨幣公司的Global X Fintech ETF,也于去年10月刷新最高記錄之後下跌30%。
長期以來數字貨幣的支持者都認爲,與其他資産相比,比特幣等資産比較“特殊”,可以用于對沖金融市場其他資産的劇烈波動,但是現在這個觀點正在受到挑戰。
National Securities首席市場策略師曾表示:
近期比特幣等數字貨幣的下跌和高風險成長股被拋售有關,所以當數字貨幣下跌時,高風險成長股也在下挫。
02 A股何去何從?
面對以新能源爲代表的高景氣度賽道開年大跌,市場關于A股未來走向的討論也愈演越烈。
興業證券首席策略分析師張啓堯認爲,2022年超額收益正在從高淨資産收益率(ROE)向高增速(G)轉移,成長的重要性大幅提升,未來市值更小、增速更高、符合科創“新增量”的“小高新”領域將成爲科創共富時代的弄潮兒,也有望成爲未來超額收益的主要來源。
國君策略首席分析師陳顯順的觀點更明確,他認爲,2022年一月以來市場的調整,核心邏輯在于“市場驅動力由分子端向分母端轉換,投資重點由高增長向低估值切換”的預演。成長機會仍在,價值重回舞臺。
2021年,市場的超額收益來源于盈利;2022年,市場的超額收益更多將來源于估值修復。
發 表 人 Alpha 回 覆 日 期 2022-01-10 00:19:22
回 應 主 題 RE: 聽!風險資産泡沫破滅的聲音正在響起
數字貨幣方面,比特幣和以太幣均在創下11月新高後大幅下跌。
截止本周五,比特幣從11月高點69000美元下跌40%,而第二大加密貨幣以太幣回撤幅度也達到約35%。
同時,持有Coinbase Global Inc.等數字貨幣公司的Global X Fintech ETF,也于去年10月刷新最高記錄之後下跌30%。
長期以來數字貨幣的支持者都認爲,與其他資産相比,比特幣等資産比較“特殊”,可以用于對沖金融市場其他資産的劇烈波動,但是現在這個觀點正在受到挑戰。
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