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發 表 主 題 【啟富達國際】FOMC會後聲明:聯準會按兵不動,上調經濟預測、拒談SLR 發 佈 日 期 2021-03-18 09:05:37
發 表 人 啟富達國際研究部 回 應 數 2
FOMC會後聲明:聯準會按兵不動,上調經濟預測、拒談SLR

資料來源:華爾街見聞/啟富達國際研究部(2021.3.18)

一、FOMC會議決定:維持利率不變,維持購債規模直到實現充分就業

2021年3月18日(星期四)清晨2時,美國聯準會結束為期兩天貨幣政策利率決議,會後主席鮑威爾公佈利率決議,基準利率維持0%–0.25%不變,超額準備金利率(IOER)維持0.1%不變,貼現利率維持0.25%不變,大致符合市場預期。量化寬鬆方面,維持每月購買800億美元美國國債和400億美元住房抵押貸款支持證券(MBS),並重申繼續購買資產直至美國經濟出現實質性進一步進展。

FOMC重申,疫情帶來的公共衛生危機「繼續施壓經濟活動、就業和通膨,並對經濟前景構成重大風險。」並稱「在(經濟)以溫和步伐復甦後,經濟活動和就業的指標最近已經回升,但疫情影響最為負面的一些行業仍疲軟」。

本次會後聲明再次重申2020年12月的購債指引,然而聲明中並沒有任何未來可能改變上述購債指引的措辭,也沒有提及銀行補充槓桿率(supplementary leverage ratio)的SLR鬆綁政策。

二、本次和上次FOMC會後聲明稿的差異比較
(表一)

三、聯準會略微上調升息預期,鮑威爾:無需對美債殖利率過度反應,即將官宣SLR

聯準會主席鮑威爾在記者會上表示,美國經濟所面臨的危險1年前就已清晰。聯準會強烈承諾,將實現通膨和就業政策目標。預計消費者支出和就業都將在2021年後期加速取得進展。但他重申,只要有必要聯準會就會為經濟提供支持,避免出現一些最糟糕的經濟後果,聯準會的GDP預期也已顯著上修。

在談到市場關注的通膨話題時,主席鮑威爾指出,聯準會需要看到實際的通貨膨脹「實質性且持續超過2%目標」,而不是「預期將超過2%」,隨後才會開啟緊縮政策。且主席鮑威爾拒絕給出能容忍通膨升至多高的量化指標,只是說允許通膨溫和超過2%。

在談到過去近期美債殖利率顯著竄升時,主席鮑威爾指出,重要的是金融狀況繼續保持寬鬆,總體而言,當前金融狀況仍然高度寬鬆,因此無需對美債殖利率大幅上漲作反應。

至於市場廣泛關注的SLR豁免在3月31日到期後是否延續的問題時,主席鮑威爾在問答環節表示現在先不回答,馬上要作正式宣佈。

他最後力挺拜登政府1.9萬億美元的新一輪財政刺激政策,稱有助於避免疫情留下傷痕,並加速美國實現充分就業。

會後公佈的更新後經濟展望數據顯示,聯準會上調了今明2年的GDP增長預期,下調了2023年的增長預期,下調了今、明、後2年的失業率預期,上調了今、明、後3年的個人消費支出價格指數(PCE)通膨率以及核心PCE通膨預期。

總結來說,本次聯準會維持利率不變,並維持當前購債規模,上調經濟預期並重申其「長期目標和貨幣政策戰略」,使通膨及殖利率暫時仍無受到抑制之可能,主席鮑威爾拒答SLR相關問題實屬罕見,後續官方聲明成為重點。

在FOMC決議公佈後至本文截稿,美股三大指數集體,道指上漲約0.46%,標普500指數上漲約0.81%,納斯達克上漲1.53%;美國10年期公債殖利率降至1.646%;美元指數下跌0.62%至91.395;黃金大漲約0.91%至1750美元/盎司。
發 表 人 啟富達國際研究部 回 覆 日 期 2021-03-18 09:10:57
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發 表 人 啟富達國際研究部 回 覆 日 期 2021-03-18 09:10:31
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