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發 表 主 題 傳奇投資人格蘭瑟姆再度預警：美股泡沫將在5月前破滅 發 佈 日 期 2021-02-26 12:06:30
發 表 人 依依 回 應 數 1
傳奇投資人格蘭瑟姆再度預警：美股泡沫將在5月前破滅
2021-02-26 11:10:05 金十數據
傳奇投資人格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）再度發出了重磅警告，稱近期散戶投資者蜂擁入場，已經造成了歷史性的泡沫，而後者很可能5月之前就會宣告破滅。
在本周的網絡廣播當中，這位波士頓GMO公司的創始人、首席投資策略師還討論了爲何泡沫難以爲繼，抨擊了SPAC狂熱，談到了自己因爲批評比特幣而受到的攻擊，以及預言說，電動汽車將徹底改變整個汽車行業的面貌等。
以下是格蘭瑟姆本次廣播當中的精華摘錄。
1.“當前的泡沫甚至比之前的泡沫之王2000年還令人印象深刻。從大約80%的估值指標看來，當前的泡沫都更嚴重。事實上，這泡沫要延續到5月還不破滅，真的需要極大的運氣。”
2.“當報紙財經版文章的標題搬家到了頭版，當電視晚間新聞都開始提到市場，或者是提到關于游戲驛站和特斯拉股票的一些離奇行爲，你就該知道，局面已經是非常火爆了。”——關于泡沫破滅前夕的各種徵兆。
3.“首要地來說，這幷不是一場機構泡沫，而是一場散戶泡沫。散戶們顯然是瘋了。他們在市場總交易流量當中的占比大幅度提升，他們投身市場的這種熱情，是幾十年來都不曾見到過的。”
4.“我必須坦白地說，面對眼前的一切，我的第一反應就是興奮。唯一讓我還多少感到一點擔心的就是，那些缺乏經驗却投身這一領域的投資者，他們恐怕是要以很高昂的學費來上一課了。對于這些居然敢去享受泡沫的人們，我是懷抱著深深的同情的，但是歷史已經證明，他們的下場注定好不了，我相信，這次也絕對不會例外。”
5.“那些已經深深捲入這一切的人們，會聽從我的建議而采取相應的行動嗎？我對此很不樂觀。當你深深陷入興奮情緒，甚至還有點意亂情迷，單單靠著乾巴巴的歷史故事，恐怕已經很難把你拉回來了。
我會聽到這樣的回答：‘拉倒吧！此一時彼一時。你應該加入我們的，可惜你不懂新形勢，因爲你已經是老古董了。’是的，問題不單在于麻煩出現了，也在于你沒法說服那些深陷其中的人們。你講那些看似最普通的道理，一百個人裏面有一個肯聽就不錯了。當他們最終被市場打壓出局時，我會同情他們的。”
6.“我們當前面對的，就是一個瘋狂的市場，到處都是非理性的投資者，他們大約80%的時候是正常人，而另外20%的時候純粹是感情用事。”
7.“他們不想讓自己在鄰居眼睛裏像個傻瓜，我承認，在生命裏能够發生的事情裏買你，幾乎沒有什麽比眼巴巴看著鄰居發財更讓人惱火的了。”——關于很多散戶爲什麽會捲入投機。
8.“當最後一個多頭把口袋裏最後一分錢也投入進來的時候，市場也就見頂了。到這時，人們的熱情已經達到了最大化，當然，第二天人們依然會充滿熱情，但是怎麽樣也趕不上前一天了。
在這種情况下，買壓自然會略有鬆懈，雖然乒乓球依然可以打到空中，但是比起前一次就矮了那麽幾厘米。這是一個買壓持續緩慢喪失的過程，乒乓球每次打擊的高點持續緩慢降低，直至降到合理的水平。”
9.“其實，對空頭的敵意迅速飈漲，這本身就是泡沫已經到了相當晚期的徵兆。人們徵求我對比特幣的看法，我怎麽想就怎麽說，我認爲它只是基于信念的，除此別無基礎，這其實也不是什麽新鮮觀點了，更談不到有什麽衝擊力。
可是，這樣的評論却招來了成群結隊的比特幣鐵粉。他們不單單是說我老了，說我完全不懂行，而且還有不少謾駡摻雜在裏面。比如，其中有三個人都侮辱了我的大耳朵，而這種話，我從七歲開始還是第一次聽到。”
10.“SPAC（特殊目的收購公司）是一種非常富有投機性的，不適宜的，不必要的工具。實質上，這就是一種合法詐騙投資者的執照。這種東西很久之前就該被禁止了，而現在却大行其道，只能證明證監會是有多麽昏聵，動作是有多麽遲緩。”
11.“QuantumScape的股價能够從10美元漲到130美元，比通用汽車，或者是松下的市值還大。這一例子與1929年或者2000年的任何一件瘋狂事情相比，都毫不遜色。
一家公司足足四年沒有盈利，甚至連銷售額都沒有，那些不知道是聰明還是愚蠢的投資者居然能够透視極爲遙遠的未來，給予它超過通用汽車的估值，這顯然是充分證明了某些事情。
這簡直是太有諷刺意義了，因爲我之前都一直在强調SPAC有多麽不靠譜。然後突然之間，這就成爲了我回報名列前茅的投資之一。”——-關于自己投資的固態電池公司在被SPAC收購後股價飈漲53倍。
12.“在我看來，銀行業其實遠沒有他們希望我們以爲的那麽重要。他們在2009年成功地欺騙了大多數人，讓大家認爲他們重要得不得了，如果他們不能得到救援，如果我們將一家銀行踢出局，我們就可能陷入大蕭條。”
13.“近年以來的生育低谷，其實要比任何人所以爲的都更加糟糕。整個世界都將因此改變。”——關于全球主要經濟體當中許多近年都出現生育率下降。
14.“電動汽車的製造成本在降低。迄今爲止，它們的使用和維護成本已經低于傳統汽車了，而且操作更方便，也更安全。我們已經殺死了汽油和柴油汽車。”
15.“我們合成社會財富的進程已經大爲减緩。如果你沒有在游戲場當中，那你的處境就太糟糕了——你需要支付的房屋的價格相當于以前的兩倍，股市價格相當于以前的兩倍，就連鄉下農場的價格也相當于以前的兩倍了。
對于那些擁有大量資産的人而言，這當然是極爲美妙的，對于那些恪守傳統觀念，賣掉這些資産兌現利潤的人而言就更美妙。不過，對于所有其他人，尤其是年輕人而言，現實正意味著越來越大的痛苦。”
16.“要命的是，我們爲了未來所做的準備，可以說是要多不充分，就有多不充分，我們沒有好的基礎設施，也沒有好的教育系統。
歸根結底，最重要的還是我們勞動力的數量和質量，是他們有多大的積極性，有多幸福，組織有多緊密，培訓，乃至再培訓有多充分，然後才是每一個勞動力所對應的資産數量和質量。這才是真實生活。”
本文來自騰訊美股
發 表 人 依依 回 覆 日 期 2021-02-26 12:07:06
回 應 主 題 RE: 傳奇投資人格蘭瑟姆再度預警：美股泡沫將在5月前破滅
查理·芒格:中國調控經濟的方式比美國高明 美股泡沫終將慘烈破滅
2021年02月25日 20:06 新浪財經-自媒體綜合
來源：聰明投資者
“在我數十年的投資生涯中見證了太多的市場瘋狂，我的應對方式就是靜觀其變——這也正是投資者應該采取的方式；
但是很多投資者會擁向人潮，購買股票，加入狂歡，甚至不惜加杠杆，這和賭博沒什麽兩樣。”
“對于華爾街散戶的狂熱行爲，我有一個簡單的建議，就是經紀商要向客戶推薦對他們有利的股票，而不是爲了賺取更多的傭金收入而向他們提供‘賭博’服務。現在有些新的股票經理人，純靠兜售帶有投機性質的股票來爲自己牟利，我認爲這種賺錢手段是非常齷齪的。”
“很多人認爲持有100多隻股票比只買了4、5只股票顯得更專業，我覺得這種觀點有問題。
我認爲找到4、5只穩定賺錢的股票比起找到100只賺錢的股票要簡單的多。我知道很多人說持股多體現了分散投資的理念，但有時我不認爲這是分散投資，我稱之爲“惡化投資”。”
“我不認爲比特幣會成爲世界通行的交易媒介，它只不過是一種人造的黃金替代品，而我從未購買過黃金，因此我也不會去買比特幣，我希望大家都像我一樣別碰比特幣，它讓我想到奧斯卡·王爾德對當時風靡一時的獵狐行爲的評價：一群瘋子在追逐一件毫無價值的東西。”
“比亞迪在中國的汽車産業鏈從燃油到新能源轉型過程中處在有利地位，這讓中國的股票投資者推高了它的股價。我們非常喜歡這家公司，也很欣賞它的管理層，所以我們會遵從內心的真實想法，繼續持有。”
“我猜如果中國完全照搬英國的現代化模式，它不可能取得今天的成就，因爲他們當時處境是那麽嚴峻，中國的貧困人口也非常巨大，因此他們需要采取極端措施來改善他們所處的情况。所以我認爲中國這些年的路綫對他們來說大概率是正確的，我們也不應該自大地對中國橫加指責，教他們像我們一樣做。”
“我覺得中國調控經濟的方法非常精明，比我們做的好多了，他們也取得了不錯的成果，我覺得這樣的趨勢會持續下去。”
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