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發 表 主 題
“拜登牛市”來臨？謹慎市場在這種情况下“轉熊”
發 佈 日 期
2021-02-17 10:24:00
發 表 人
依依
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1
“拜登牛市”來臨？謹慎市場在這種情况下“轉熊”
2021年02月08日 20:07 新浪財經綜合
原標題：“拜登牛市”來臨？謹慎市場在這種情况下“轉熊”
來源：英爲財情Investing.com
拜登在2021年1月20日接管白宮以來，標普500指數已經累計上漲2.31%，納指也累計上漲了4.99%。華爾街的參與者們似乎都同意：在新一届的政府領導下，美股市場已經具備了形成下一輪爆炸性牛市的條件。
高盛(297.77, 4.27, 1.45%)的首席全球股票策略師Peter Oppenheimer在一份報告中表示：“我們認爲，我們仍舊處于新一輪牛市的早期階段，而隨著强勁的盈利增長出現，我們將從‘希望’階段過渡到一個更長的‘增長’階段。”
同時，摩根大通(139.95, 1.97, 1.43%)私人銀行的投資策略師Grace Peters也表示：“對于現在的市場走勢，可以謹慎樂觀地認爲，市場正在回歸基本面。波動性將持續存在，但市場最終將進一步走高。我認爲這種靈活性是一件好事，因爲這可以提高及時通過下一項刺激法案的可能性。”
毋庸置疑的是，美股市場目前的波動性仍然很高，美國經濟在經歷了幾十年以來最嚴重的衰退之後，仍在尋找立足點。不過，處于歷史低位的貸款利率、美聯儲正在實施的量化寬鬆措施，以及華盛頓出臺的多輪財政刺激措施，都可能會帶動新一輪的牛市。
在刺激法案的進展方面，消息顯示，上周五，美國總統拜登表示，1月的就業報告顯示美國經濟復蘇緩慢，美國迫切需要1.9萬億美元的新冠紓困救濟計劃。拜登認爲，私營企業的工作崗位在過去只增加了6000個，以這樣的增長速度，美國需要10年的時間來充分恢復就業。
此前，美國參議院以51-50票的表决結果，通過了總統喬·拜登1.9萬億美元疫情救濟計劃的一個預算藍圖。此前兩黨經過近15小時的苦戰進行修訂，而副總統卡瑪拉·哈裏斯也首次投出了打破僵局的一票。衆議院已經通過了其預算决議，但是周五可能不得不再次投票，以决定是否同意參議院的文本。
經濟方面，雖然上周五的非農就業數據表現不佳，但是，美國銀行(33.1011, 0.73, 2.26%)的經濟學家Michelle Meyer和Ethan Harris認爲，美國今年的GDP將會增長6%，而主要的增長將會在下半年發生，基礎是疫苗廣泛發放和更加協調一致的經濟重啓。
野村證券（Nomura）的股票衍生品策略師查理·麥克埃利戈特（Charlie McEllicott）在一份報告中表示，“周四的勞動力市場數據表明，美國經濟復蘇的進程，進一步獲得了動能，從而推動另一波風險偏好的熱潮涌入了股市”。
同時，美國銀行的策略師Savita Subramanian指出，本届政府不太關注資産的通脹，而更關注的是實際通脹，即創造就業和重振實體經濟，而不僅僅是提振股市回報。從新一届美國政府目前的言論來看，他們幷沒有把標普500的投資回報等指標作爲衡量成功或失敗的標準，相反，他們專注于解决一些市場上更大的不平等問題，比如收入不平等。這意味著我們將看到不那麽大的市場回報，但可能在整個經濟中看到更大的回報。
在什麽樣的情况下，市場可能會轉熊？
目前美國的利率處于超低水平，大型股票相對于債券的收益率很高，拜登政府高度關注經濟，很難看到由經濟衰退驅動的美國熊市。
需要關注的一個問題是，利率何時會開始上升，甚至大幅上升。如今，70%的股票所支付的股息都要高于10年期美國國債的股息，後者已經非常接近歷史最高水平，其中，十年期國債收益率目前爲1.12%，而如果利率上升到1.75%，那麽，比例就會下降到44%左右，那麽，美股的强勁可能會一夜瓦解，這是投資者需要終點關注的因素之一。
而另一個問題是，美股市場中的投機行爲。我們注意到，目前的美股市場和2000年市場的巨大相似之處在于——參與市場的散戶規模較大。而股價上漲基本脫離基本面因素，就像Reddit散戶的瘋狂投資行爲那樣。
作爲穩健型的投資者，在目前市場狀况下，可以關注：在美國股市過去的14次衰退中，有14次的復蘇都是由價值股和周期股主導的，我們會看到一個價值循環，成長型股票在這種低增長環境下較難施展拳手。我們目前可能正處于一個更長期的小盤股周期開端，該周期往往會持續8-10年。
責任編輯：劉玄逸
發 表 人
依依
回 覆 日 期
2021-02-17 10:24:19
回 應 主 題
RE: “拜登牛市”來臨？謹慎市場在這種情况下“轉熊”
在什麽樣的情况下，市場可能會轉熊？
目前美國的利率處于超低水平，大型股票相對于債券的收益率很高，拜登政府高度關注經濟，很難看到由經濟衰退驅動的美國熊市。
需要關注的一個問題是，利率何時會開始上升，甚至大幅上升。如今，70%的股票所支付的股息都要高于10年期美國國債的股息，後者已經非常接近歷史最高水平，其中，十年期國債收益率目前爲1.12%，而如果利率上升到1.75%，那麽，比例就會下降到44%左右，那麽，美股的强勁可能會一夜瓦解，這是投資者需要終點關注的因素之一。
而另一個問題是，美股市場中的投機行爲。我們注意到，目前的美股市場和2000年市場的巨大相似之處在于——參與市場的散戶規模較大。而股價上漲基本脫離基本面因素，就像Reddit散戶的瘋狂投資行爲那樣。
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