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發 表 主 題
對沖基金大佬Einhorn：美國科技股泡沫空前 破裂自9月2日已開始
發 佈 日 期
2020-10-29 22:55:01
發 表 人
依依
回 應 數
1
對沖基金大佬Einhorn：美國科技股泡沫空前 破裂自9月2日已開始
2020年10月28日 01:31 新浪財經綜合
今年以來科技股繼續成爲驅動美股走高的主力，在綠光資本（Greenlight Capital）創始人David Einhorn看來，目前科技股已經出現了“空前的”泡沫，而這一泡沫的破裂已經開始了。
在周一發布的報告中，Einhorn甚至明確給出了他認爲的泡沫破滅時點：2020年9月2日。基于這一判斷，Einhorn表示，他增加了對科技股做空頭寸的布局。
爲何是9月2日
9月2日，標普500指數與納斯達克(11065.3616, -365.99, -3.20%)指數雙雙創歷史新高，隨後都持續下行，直到9月底才開始出現反彈。
儘管反彈的高點幷未能突破9月2日的紀錄，但今年以來在疫情衝擊下標普500指數仍實現了5.3%的漲幅。
在這背後，科技板塊是領漲主力，以科技股爲主的納斯達克100指數年初至今漲幅高達33%。
在Einhorn看來，9月2日美股創新高之後，已經消耗了所有多頭的子彈，市場的自滿心理也在那是達到頂峰，而這些都是市場頂點的標志。
他解釋道：
泡沫通常都在無法承受自身之重時破滅，所有人都入場了，最後一筆空單被平掉了，最後一個多單也完成了。
隨後市場就開始下行了，投資者心理也開始從貪婪轉向自滿，隨後是擔心，最後是恐慌。
儘管有可能無法站住脚，但我們的猜想是，2020年9月2日是市場頂點，泡沫已經開始破滅了。
如果的確是這樣，投資者心理就已經處于從貪婪向自滿轉變的過程。
我們據此調整了做空倉位，包括增加了一個新的“泡沫籃子”，其中主要是二綫公司以及近期IPO但估值很高的公司。
泡沫的標志
事實上早在2016年Einhorn就已經在喊美股泡沫，當時他提到，1999-2000年的科技股泡沫是一個人職業生涯中只會遇到一次的大泡沫，市場不會重演那種瘋狂，因而當時在美股估值水平再度接近那種瘋狂時，他對市場也越發悲觀。
在最新的報告中，Einhorn坦承當時的確看錯了。四年後的今天，他表示，目前市場對于美股已經出現泡沫存在共識，而很多現象都是泡沫的標志，這包括：
IPO狂潮；
極高的估值，以及引入新的方法去進行估值；
單一板塊以及少數個股極高的市場集中度；
絕大多數人從未聽說過的二綫公司達到標普500公司那種市值；
故事講得越華麗越遙遠，股價表現似乎就越好；
存在造假嫌疑的公司出現超額表現；
對股票分拆的過度反應；
散戶參與度的增加，他們似乎專注于交易那些表現最好的公司；
到期時間在一周內的看漲期權等投機工具交易量的大幅增長；
像抛物綫一樣往頂部發展的市場走勢。
除了這些之外，Einhorn還專門提到一件小事，進一步佐證市場見頂前的瘋狂：
我們近期收到一份求職申請，郵件的標題是：我很年輕，但擅長投資。
這個申請來自于一名13歲的少年，他自稱自2月以來他的投資盈利三倍。
相比之下，Einhorn的綠光資本截至9月虧損16.1%。截至今年1月1日，綠光資本管理的資産總額爲26億美元，遠低于歷史頂峰的120億美元。
硬剛特斯拉(411.87, -12.81, -3.02%)
值得注意的是，綠光資本虧損的一部分原因來自今年股價飛漲的特斯拉，而上述“對股票分拆的過度反應”的描述，也是在暗指今年進行了股票分拆的特斯拉和蘋果(112.015, -4.59, -3.93%)。
Einhorn在過去多年一直是堅定的特斯拉空頭，去年Einhorn曾抨擊特斯拉車都快散架了，“輪子都在往下掉”， 而特斯拉却宣傳自己的車是最安全的，特斯拉CEO馬斯克也誇大了Model 3的市場需求。
今年8月，儘管特斯拉股價經歷了持續大漲，Einhorn也沒有放弃做空特斯拉，他當時在致投資者信中表示，作爲一個定位豪華的品牌，特斯拉的産品質量堪憂，消費者投訴异常的高。
當時特斯拉實現了連續四個季度的盈利，滿足了被納入標普500指數的最基本門檻，Einhorn稱這也是通過會計手段來實現的。
今年以來，特斯拉累計漲幅超過400%。
責任編輯：李園
發 表 人
依依
回 覆 日 期
2020-10-29 22:55:24
回 應 主 題
RE: 對沖基金大佬Einhorn：美國科技股泡沫空前 破裂自9月2日已開始
“新興市場教父”麥朴思：標普500指數看跌雙頂形態已形成
2020年10月28日 13:14 金十數據
馬克·麥樸思（Mark Mobius）表示，大選在即，標普500指數正在形成“雙頂”走勢，這是一個令人擔憂的信號。
雙頂是看跌的一種技術形態，在連續上升過程中，當股價上漲至某一價格水平，成交量顯著放大，股價開始掉頭回落；下跌至某一位置時，股價再度反彈上行，但成交量較第一高峰時略有收縮，反彈至前高附近之後再第二次下跌，幷跌破第一次回落的低點，股價移動軌迹像M字，雙頂即形成。
標普500指數在9月2日創下歷史新高，收于3580點上方。隨後，由于大量科技藍籌股的拋售，該指數大幅下跌，然後10月中旬又回升至3534點。 截至本周一收盤，該指數站上3400點，今年迄今已上漲5%以上。
麥樸思27日接受CNBC采訪時表示，下周二（11月3日）的美國大選將對市場産生重大影響：
人們擔心有爭議的大選結果。由于大選日過後，各州還會繼續統計前所未有的大量郵寄選票，因此現任總統特朗普表示，如果拜登獲勝，他將對結果提起訴訟。
麥樸思在16日就已經分析過，市場下跌的幅度將取决于這場爭端會持續多久：
如果這場爭端鬧上最高法院，那麽决定贏家的過程可能會被“拖長”，幷産生更多的不確定性——市場不喜歡這樣。
當地時間26日，美國國會參議院以51-48的投票比例，表决通過了巴雷特出任聯邦最高法院大法官的提名。需要注意的是，新的大法官巴雷特是特朗普提名的。特朗普曾表示，他希望大法官能及時就職，以便處理11月3日大選後可能産生的任何爭議。
麥樸思還表示：
“如果拜登獲勝，美國和其他地區的股市都將受挫，但只是在短期內，如果他决定不加稅，那將對市場有利。因此，如果他上任，我們必須觀察他上任後的實際行動。”
責任編輯：楊亞龍
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