全球風險資產市場繼續著過山車一樣的動盪,不過上周的最終結果是好的。Third time luck,聯儲推出了第三套組合拳,無限量購債並將購買範圍擴大到企業債、ETF;美國參眾兩院先後投票通過2萬億美元的財政緊急救援方案,市場對此持正面態度。美國初領失業救濟人數飆升,是上次創紀錄數字的五倍。紐約、洛杉磯帶領一批美國城市開始封城抗疫。英國首相詹森和查理斯王子先後宣佈受到感染。大批工廠、生產線停擺。在政策利好和經濟利空消息之下,上周市場選擇抄底,美股錄得上世紀三十年代以來最佳的三天表現,不過比2月19日的高位仍然跌掉了四分之一,上週五股市重回下挫。聯儲的無限量QE,將短期利率進一步拉低,一年期以下的國債收益率普遍跌到零以下,十年期國債利率收報0.68%。市場危機中美元成為避險天堂,美元指數一度達到103,不過上周初聯儲的all in QE為美元匯率帶來壓力,美元乍現十年來最大的單周跌勢;英鎊/美元一度跌到1.15,隨即大幅反彈。美國四處封城,汽車流量明顯減少,智庫預測僅美國每天少消費500萬桶原油,這是尼克森時代之後所未見,石油股票受到拋售,布倫特原油跌破25美元/桶。風險回避加上美元匯率,黃金價格上周表現靚麗。歐洲央行也增加了資產購買規模。