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發 表 主 題
分析師:美國經濟衰退的可能性比想像的要大
發 佈 日 期
2020-01-17 00:09:04
發 表 人
vivian
回 應 數
1
分析師:美國經濟衰退的可能性比想像的要大
2020年01月16日 00:25 新浪財經-自媒體綜合
分析師Eric Hickman近期在文章中指出,美國過去幾個月的經濟好轉掩蓋了一個事實,即經濟衰退最早可能在2020年3月就會到來。
近期全球經濟的好消息一直很多:第一階段貿易協議可能即將簽署,12月份美國就業報告超過預期,美聯儲在12月份的會議上沒有下調利率,發達經濟體股市繼續創出新高。美聯儲的口號是“經濟形勢良好”,這是當前市場普遍的共識。
但在這些數據背後,更多的數據表明經濟正在惡化。花旗美國意外指數近幾個月來一直在下降。ISM製造業、耐用品、零售銷售、領先經濟指標和成屋銷售均低于12月和1月初的預期。
然而,美聯儲依舊聲明:“經濟表現良好是因爲消費者支出和勞動力市場强勁”。就目前而言,美聯儲看起來是對的。真實的個人消費正以一個相當健康的2.4%(同比增長%)增長,3.5%的失業率處于近50年來的最低水平(49.6年)。問題在于,從歷史上看,這些是經濟衰退開始時最後出現衰退的領域。鑒于衰退尚未開始,消費和勞動力市場應該仍然强勁。換句話說,從領先指標(製造業、收益率曲綫)表現疲軟到同期指標(消費者和勞動力)表現疲軟之間存在預期的時間差距。
事實上,以下五個長期存在的標準衰退信號在2019年已經被觸發:
收益率曲綫反轉,信號爲2019年3月27日,數據可追溯到1971年1月。
世界大型企業聯合會發布的就業缺口數據顯示,美國經濟在2019年11月30日出現負增長,該數據可以追溯到1968年2月。
世界大型企業聯合會的領先經濟指標于2019年1月31日(暫定,因爲可能會達到更高的峰值)達到峰值。
首次申請失業救濟人數的低谷出現在2019年12月4日(暫定,因爲可能會出現一個較低的低谷),數據可以追溯到1967年1月。
ISM製造業指數第一次低于50(收縮),顯示的是2019年8月31日的數據,可以追溯到1948年1月。
這些指標的悠久歷史(49年以上)可以用來判斷衰退何時開始。從歷史上衡量這些指標在衰退開始之前(或之後)發出信號的時間。將這個時間框架與這些指標最近觸發的時間相比較,可以得出本次衰退可能到來的時間範圍。
上面的圖表顯示了時間範圍(歷史上的最小時間量到歷史上的最大時間量),在這個時間範圍內,每個指標都表明衰退開始了。
無論你使用的5個指標中的哪一個,經濟衰退都可能在2020年開始,而這些指標的平均中心點是在3月份,即兩個多月之後。
綜上所述,Eric Hickman提醒到:“美聯儲除了希望消費者和勞動力市場的强勁勢頭會持續之外,似乎沒有更爲有效的手段,歷史表明,現在經濟正處在一個十分糟糕的境地之中。”
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責任編輯:張玉潔 SF107
發 表 人
vivian
回 覆 日 期
2020-01-17 00:09:41
回 應 主 題
RE: 分析師:美國經濟衰退的可能性比想像的要大
盛經濟學家:若發生衰退美聯儲將被迫實施負利率
2020年01月16日 08:57 新浪财经
新浪美股訊 北京時間16日消息,高盛(245.21, -0.45, -0.18%)首席經濟學家哈哲思(Jan Hatzius) 周三表示,美國利率制定者可能會在未來設定負利率,儘管他們目前對這一非常規措施的風險心存疑慮。
當一國央行執行負利率時,意味著商業銀行必須爲其存款支付費用。此舉旨在促進銀行貸款,向企業釋放資金,以達到刺激經濟的目的。自2011年主權債務危機後,這一直是歐洲央行(ECB)在歐元區的政策。
然而,部分金融界(7.7, 0.26, 3.53%)人士對使用這一工具表示懷疑,特別是如果長期實施。他們認爲負利率會帶來不利後果,比如削弱銀行的資産負債表,這可能會對經濟産生更廣泛的影響。美聯儲認同這一觀點。
該行在去年10月的會議紀要中表示:“負利率將伴隨給金融體系帶來重大複雜性或扭曲的風險,”幷補充稱,“美國的金融體系與那些實施負利率政策的國家有很大不同,負利率可能對這裏的市場運作和金融穩定産生比國外更重大的不利影響。”
但哈哲思周三接受采訪時稱,這種情况在未來可能會發生改變。
他說:“在美國仍然有很多人(對負利率)持懷疑態度,我認爲他們會首先使用其他工具。儘管如此,幾年之後,這場辯論可能也會發生演變,這在某種程度上取决于我們在歐洲等地所看到的情况,以及最終對這一工具的有效性作出的結論是什麽。”
高盛預計今年美國經濟增長將超過2%。但哈哲思說,如果經濟在短期內發生衰退,美聯儲可能利用前瞻性指導、量化寬鬆和最終的負利率來改造經濟。
他表示:“如果我們在未來幾年的某個時候看到經濟衰退,而利率接近現在的水平,那麽你只需要150個基點左右的常規降息——這只是短期利率典型下調的三分之一左右。”
責任編輯:于健 SF069
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