關於啟富達
|
加入最愛
|
設為首頁
|
回首頁
臺灣唯一投資理財教育平台、國際金融資訊整合網，提供最完整的財經訊息、國際金融資訊給您。
立即訂閱今週刊~啟富達學員獨享『紙本每期只要48元, 電子每期只要29元』
啟富達官網搬家了！
總覽
油價
通膨
經濟成長、數據
利率
匯率
股市
房市
生活
總覽
陶冬一週大事
投資理財e點靈
鉅亨網
新浪財經
金十數據官方網站
Tradingview
investing.com主要金融指數
東方財富網-COMEX黃金K線
華爾街見聞
UDN理財會客室
基智網-技術分析學園
STOCK Q
啟富達國際新官網
首頁
>
臥龍學院
> 詳細內容
總覽
陶冬一週大事
投資理財e點靈
本區發表之圖形、文字，僅屬個人言論，並不代表本公司立場。
發 表 主 題
本週09/16–09/22重要事件與數據–陶冬：資金債股換位 政策財貨雙修
發 佈 日 期
2019-09-16 09:33:35
發 表 人
啟富達國際研究部
回 應 數
1
資料來源：etnet
歐洲央行QE政策塵埃落定，美歐國債市場回歸理性，中美貿易談判再次開啟，約翰遜願意與歐盟交流脫歐程序，市場的風險偏好得以改善，資金從債市流回股市，全球股市再升一週，美股逼近歷史記錄。上週關鍵事件是ECB例會，德拉吉再逞超級鴿本色，將QE推到新的境界，無限期購買歐洲債券。受到新增流動性預期的鼓舞，風險資產市場全面向好，不過未久債券市場獲利回吐，債市資金流往股市，德國十年期國債利率重回正值，並帶領美國國債收益曲線上揚。不僅海外因素有變，美國自身的核心通膨也升到了本週期高點2.4%，美國十年期利率一日內暴漲超過11點。同時，英國首相約翰遜在遭遇國會雙殺之後，其桀驁本性有所收斂，據報他本週去布魯塞爾與歐盟談判的起點是基於前任文翠珊的文本，英國10月底硬脫歐的風險繼續下降，英鎊對美元升至1.24。義大利五星聯盟與民主黨結盟組成新的政府，薩爾維尼出局令政府行為更加理性可控，義大利國債市場大好。天下突然太平了，VIX指數迅速回落，黃金跌回1500樓下。
資本的焦點本週從歐洲央行轉向美國聯準會，FOMC準備再一次調整利率。8月通貨膨脹的反彈，給華盛頓的貨幣當局帶來一絲壓力，美國的消費形勢依然亮麗，不過貿易領域陰霾密佈，影響著企業決策者的投資信心，更重要的是債券市場成功挾持了貨幣政策的決策過程。去年第四季度市場的巨幅波動令聯準會感受到市場的壓力，一旦決策較大偏離市場預期，金融資產可能承受巨大打擊，甚至觸發系統性風險。白宮不厭其煩的攻擊，也造成一定的決策困擾。筆者預期FOMC會再次降息25點，並將今年的積累降息定在75點（即年底前還有一次降息一碼）。鮑威爾不會再提週期中段，但是仍可能抗拒白宮和華爾街的壓力，明年的前瞻性指引未必會依從市場目前再行降息兩碼的預測。估計決策者跟隨歐洲央行，暫時不提重新擴張資產負債表。這是鮑威爾掙扎於政策獨立和市場／政治壓力下可以做出最多的退讓了。
QE王子德拉吉再次舉起寶劍，時隔三年重啟資產購買計畫。德拉吉領導的ECB貨幣政策委員會下調了政策利率10點，承諾每月200億歐元的資產購買，不設時限。這次政策調整符合市場預期，唯一意外是對QE未設時限，其原因應該是人事交替，給新任行長拉加德留下足夠的運作空間。這次會議應該是德拉吉作為ECB行長的最後一次政策調整，眼看經濟增長陸沉而奮身救火。此舉引起若干成員國高官的批評，但是德拉吉的歷史宿命就是直升機撒錢，而且必須繞開歐洲政治的掣肘和條例的制約。德拉吉完成歷史使命的同時，也諄諄教誨貨幣寬鬆所剩空間有限，期望財政政策可以接力救援。相信下一任ECB掌門人拉加德會在這個財政擴張上進一步推進，但是歐洲經濟問題的核心是結構性改革未見蹤影，經濟缺乏創新動力，社會福利構成巨大的財政包袱。這些問題不得到解決，不僅貨幣政策連財政政策也無法製造可持續的增長動力。天底下沒有免費的午餐，這是常識，但是政治家們為了自己的政治利益專登無視常識，而貨幣政策決策者也為了一己之利刻意奉承。其結果是犧牲長遠經濟穩定和下一代人的福祉而促成短期的增長穩定。
本週市場焦點是聯準會FOMC會議，預計聯準會基金利率和銀行超額儲備利率分別被下調25點，前瞻性指引和會後記者會對今年利率預期趨鴿但抗拒承諾明年大幅降息。英格蘭銀行例會則以不變應萬變，靜待約翰遜政府的脫歐動向。
本週記闡述作者對經濟、政策與市場的理解、認識，為個人觀點，並非投資建議或勸誘。
發 表 人
啟富達國際研究部
回 覆 日 期
2019-09-16 13:30:53
回 應 主 題
RE: 本週09/16–09/22重要事件與數據–陶冬：資金債股換位 政策財貨雙修
※錯誤更正：原9月17日褐皮書，實際時間為10月17日，本處誤植※
本週09/16–09/22重要事件與數據–陶冬：資金債股換位 政策財貨雙修
本週市場焦點是聯準會FOMC會議，預計聯準會基金利率和銀行超額儲備利率分別被下調25點，前瞻性指引和會後記者會對今年利率預期趨鴿但抗拒承諾明年大幅降息。英格蘭銀行例會則以不變應萬變，靜待約翰遜政府的脫歐動向。
本週重要事件：
09/17英國反脫歐的自由民主黨召開年度會議、09/17英國首相強生與歐盟主席戎克舉行脫歐會談、09/17澳洲聯準會公佈貨幣政策會議紀錄、09/17敬老節，股市休市、09/17總理李克強訪俄，至18日、09/18 VIX期權到期、09/19聯準會利率決議、09/19英國央行利率決議、09/19日本央行利率決議、09/20台灣央行理監事會議、09/20聯準會卡普蘭、羅森格倫發表談話、09/20 LPR利率報價。
本週重要數據：
美國：09/17工業生產指數年增率、09/17 NAHB房市指數、09/18營建許可、09/18新屋開工、09/19上週新增初領失業救濟金人數、09/19費城聯準會製造業指數、09/19成屋銷售；歐洲：09/17德國zew經濟景氣指數、09/18消費者物價指數年增率；日本：09/18貿易餘額、09/20消費者物價指數年增率；中國：09/16工業生產指數年增率、09/16零售銷售年增率。
資料來源：http://www.cfd.tw/mod/forum/index.php?REQUEST_ID=cGFnZT1yZWFkJklEPTI4Mjg1&rpn=
(
圖片開新視窗
)
第一頁
上一頁
1.
下一頁
最終頁
關於啟富達
|
客服中心
|
網站地圖
|
隱私權聲明
Copyright © 2008 啟富達國際(股)公司_推薦如何投資理財課程 版權所有 電話：02-2703-2053
地址：台北市大安區仁愛路三段26號4樓之3 E-mail：
cfd.wma@outlook.com
