Sell in May and go away,市場的傳統智慧再一次得到驗證,五月份全球股市一片蒼涼,股指平均下挫6%,不過上週的震撼來自債市。川普在貿易糾紛上四處點火,各國經濟數據普遍不理想,通貨膨脹預期萎縮,主要國家國債的收益曲線出現塌方式下挫,美國十年期國債利率最低觸到2.128%,德國的更錄得破天荒的-0.19%,美國三月期與十年期利率倒掛報-21.6點,為近年之最。兩週內,幾乎所有的華爾街經濟分析員都調整了對聯準會減息的預期,目前市場認為有超過65%的可能美國會在九月下調利率一碼,連聯準會副主席的口風也似乎改變了。對於需求鈍化的擔心,大幅推低石油期貨價格。黃金受到避險資金的追捧,金價突破1300關口。