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美銀美林:擔心股市未來3個月大跌 經理人避險布局比例創新高
發 佈 日 期
2019-05-30 23:28:20
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美銀美林:擔心股市未來3個月大跌 經理人避險布局比例創新高
鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導2019/05/15 18:200
由於美國和中國之間的貿易緊張局勢惡化,全球股市波動加劇,專業投資經理人也開始為未來 3 個月股市大跌預做準備。
相較之下,去年第 4 季股市下挫時,基金經理人並未對此突然其來的變化做好準備。
投資人避險但不預期談判破裂
這次調查於 5 月 3 日 - 9 日進行,共調查了 250 位專業人員。調查顯示,經理人對全球股票的配置下降了 6 個百分點,至 11% 的淨「超配」。美中貿易戰在過去 1 年來,第 11 次成為投資者最關注的問題,不過對此議題的擔憂程度,仍低於去年夏天的高位。
美銀首席投資策略師 Michael Hartnett 說:「投資人做好了避險保護,但並沒有針對貿易談判破裂預先布局。」
增持現金
與此同時,一些較不樂觀的局勢變化,也開始被經理人列為可能的市場與政策反應,包括經濟衰退風險上升、美國聯準會降息、10 年期美債殖利率跌破 2%、人民幣兌美元跌破 7、標普 500 指數跌破 2600 點。
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回 覆 日 期
2019-05-30 23:28:45
回 應 主 題
RE: 美銀美林:擔心股市未來3個月大跌 經理人避險布局比例創新高
美銀美林報告令人震驚:為美股崩盤做準備的機構投資者從未如此之多
作者: 祁月
2019-05-15 12:30
當前,基金經理們都採取了避險模式,人數比例之高創歷史記錄。而去年四季度崩跌前,機構和散戶都在熱情高漲地買買買。
美國股市當前這波跌勢急速又猛烈,拋售幅度驚人,不禁令人想起去年2月的那波暴跌。
這次,有一處情形與去年不同:投資者們現在都進入了避險模式,忙著做風險對沖。而去年四季度美股崩跌之前,無論是機構還是散戶,都有高漲的風險偏好,竭盡所能地買買買,爭相做多股票。
正如美銀美林對基金經理們展開的最新調研結果顯示的那樣,在大約250位合計掌管著6870億美元的基金經理當中,多達34%的人表示他們採取了風險對沖措施,為未來三個月可能的股市大幅下跌做好了準備。這一比例創出了美銀美林相關調研的最高記錄。
由於採取風險對沖措施的人數比例增加, 處於負數區間的淨對沖人數比例收窄為-21% 。這兩組資料都是美銀美林開展相關調研以來的最高記錄。
好在,這些基金經理們目前並沒有為了潛在的全面避險而佈局倉位。
截至目前,全球貿易局勢仍是基金經理們認為的頭號尾部風險。同時,美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett團隊表示,全球經濟衰退的風險正在攀升,不過,爆發時間並不會很近,可能在2020年下半年或者之後。
基金經理們最擁擠的交易集中在做多科技股上面,其次是做空歐洲股市,再次是做多美元。具體來說,有35%的基金經理做多美國科技股,16%做空歐股:
當被問及關於美聯儲降息的看法時,基金經理們給出的平均答案是肯定的,普遍認為萬一股市崩盤,聯儲不會坐視血流成河的慘狀不理,屆時將會放鬆金融環境來支撐股市。
當前CME的聯邦基金利率期貨暗示市場認為美聯儲今年會降息一次,幅度25個基點,明年也會降息。
至於美股跌到什麼水準美聯儲才會挺身而出,美銀美林的基金經理調查結果顯示,大概在2350點——那意味著標普500指數從隔夜收盤價2834點下跌17%。
值得注意的是,目前標普500指數正處於一個至關重要的點位附近:2800點。該點位是美股投資者再熟悉不過的,它正是去年年初以來多空雙方激烈搏殺、且高度重視的點位,被各自視為關鍵支撐位或阻力位。
調研報告顯示,基金經理們對全球股市的倉位元配置比例下滑了6個百分點,至淨超配11%;對債券的配比維持在淨低配34%;對現金則攀升7個百分點,至淨超配33%。
其中,新興市場股票仍受到基金經理們的青睞,按照地域來說是他們最喜歡的股市,淨超配34%。最不受歡迎的是英國股市,淨低配28%。
*本文來自華爾街見聞(微信ID:wallstreetcn)。開通華爾街見聞金卡會員,馬上領取2019全球市場機會。
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