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發 表 主 題
【啟富達國際】美、中兩大經濟體3月景氣總指標反彈，意味景氣回春？！
發 佈 日 期
2019-04-18 09:13:53
發 表 人
啟富達國際研究部
回 應 數
1
一年之季在於春，春天是大地回春、春暖花開、萬物復甦的季節，這股春意盎然的氣息撲面而來在近期景氣表現上。全球兩大經濟體–美國與中國，兩國所公佈的3月份製造業採購經理人指數(PMI)都出現好轉跡象，尤其是中國，在收縮4個月之後的首次回暖，並快速彈升回到榮枯線(50%)之上，為沉悶的經濟氛圍捎來喜訊。然而，3月份PMI的轉向是迴光返照或是陽光普照？在經濟景氣上，PMI又扮演著什麼重要地位與意義？值得投資人的重視與關注。
採購經理人指數(Purchasing Managers' Index，PMI)是一份透過問卷方式向企業高層級負責人(或採購經理人)詢問，就其產業(製造業、服務業)中的生產、新訂單等十個項目提出增加、減少還是不變的看法，可以實際看出產業景氣的冷暖，視為各國製造業的體檢表，亦可藉由指數的高低來判斷該國總體景氣，並從指數連續漲跌時間的長短判斷景氣趨勢是否成立。在美國，PMI是由全球最大的採購、供應、物流管理的專業組織「美國供應管理協會(ISM)」調查編製而成，故用其單位名稱來代表美國的採購經理人指數。
通常，PMI是以50做為製造業與服務業景氣強弱的分界線(即景氣榮枯的分水嶺)。當指數高於50時，意味著經濟景氣呈現擴張；當指數低於50，則意味著景氣處於衰退。然而，如何判斷景氣趨勢的確立？至少要連續三個月的展現，才可視為景氣走向的確立，若連續走揚時間越久，指數數值越高，代表景氣確立復甦或擴張；反之，亦然。
本月初公佈的美國與中國3月份採購經理人指數，都有出現一個月的反彈，雖令人振奮，但數據至少要觀察三個月，且有時候不能單只看ISM或PMI指數最後的數字來判斷景氣好壞，數據中其實有非常多的細項，或許可以從某個環節中看到更多的事實。啟富達研究部就針對美、中兩國3月份製造業指數細項剖析，發現美國ISM指數中的訂單回升，是來自國內需求，其海外需求是減弱的，而原物料庫存呈現減少，代表此需求為短期，經理人對長期需求卻是悲觀，因不願存庫存及備料。另外，中國PMI的上揚，可能是來自季節(過年)效應，因2月逢過年，工作天數少，3月回復正常工月天，所以，3月呈現較好的數據，因此，一個月的反彈是難以判斷中國景氣的落底回升。
綜觀，目前全球PMI指數除美、中兩國在3月份有呈現一個月的反彈跡象，其餘大多數國家指數都自2018年年初持續下滑至今(圖一)，甚至，有跌破50臨界點，呈現衰退的疑慮，如歐元區的德國、義大利、日本、台灣等國。因此，現今在全球經濟政策不確定性–貿易戰、英國脫歐等歹戲拖棚下，將會造成全球貿易量的下滑與需求的減少，勢必會衝擊到全球及美國的經濟，投資人千萬不可因美、中兩國採購經理人一個月的反彈，而陷入景氣回升的迷失當中。
(圖一)
(
圖片開新視窗
)
發 表 人
ELVIS
回 覆 日 期
2019-04-18 09:33:33
回 應 主 題
RE: 【啟富達國際】美、中兩大經濟體3月景氣總指標反彈，意味景氣回春？！
近期經濟走勢讓人看不懂，還是趕快去上課好了!!!
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