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發 表 主 題 離岸人民幣貶破6.9!分析師警告:新興市場恐重演2016年貨幣戰慘況 發 佈 日 期 2018-08-07 23:15:56
發 表 人 江大碟 點 閱 率 953 回 應 數 1
離岸人民幣貶破6.9!分析師警告:新興市場恐重演2016年貨幣戰慘況
鉅亨網新聞中心2018/08/03 15:300
離岸人民幣早盤最低下探到6.8975(圖:AFP)
人民幣 6.9 大關破了!在今 (3) 日凌晨人民幣一度下探至 6.88 後,一早人行開出的中間價更大幅下調 380 點,隨後離岸人民幣持續向下震盪,午後一舉貶破 6.9 關卡,截至週五 (3 日) 午盤 15 時許,離岸人民幣兌美元貶至 6.9017。
美元兌離岸人民幣 15 分鐘走勢圖 圖片來源:investing.com
市場分析師再次警告,若人民幣進一步走跌,在中國公債殖利率與美元走強等因素疊加作用下,可能在新興市場掀起一場大風暴。
今日人行開出的人民幣中間價報 6.8322,大幅下調 380 點,創下 2017 年 5 月 31 日來最低,降幅創 2018 年 7 月 20 日以來最大,隨後離岸人民幣向下震盪,下午 3 時許跌破 6.9 大關,暫報 6.9017;在岸人民幣也跌破 6.88 大關,最低來到 6.8834。
外電報導,人民幣自今年 6 月以來已跌了 6%,分析師表示,如果人民幣持續走跌,再與國債殖利率和美元走強等因素交錯下,市場可能會更為動盪,投資人甚至可能大舉從新興市場撤出資金,導致新興市場的官員得被迫提高利率,以應對這場風暴。
這樣的警示並非空穴來風,事實上,印度央行行長 Urjit Patel 先前就警告貨幣戰爭可能一觸即發,Eurizon SLJ Capita 執行長 Stephen Jen 更形容:「對於高收益貨幣而言,人民幣走弱和聯準會鷹派的組合並不好」
Pantheon Macroeconomics 亞洲首席經濟學家 Freya Beamish 表示指出,目前人民幣只是朝 2017 初的價位回貶,因此市場依舊淡定。由於中國去年召開「19 大」,是政治上重要的一年,因此中國當局嚴控資金外流;如今隨著貿易緊張升高,助貶人民幣,資金外流正溫和累積中。但警告如果川普再對中國產品加徵關稅,人民幣還將再貶,屆時將見到新興貨幣重演 2016 年底時的慘狀。
百達資產管理高級投資經理 Andy Wong 則表示,中國經濟正進行重新平衡,經常帳收支已接近逆差邊緣。如今最擔心如果人民幣單向、大幅走貶,將重創民間投資及市場信心,提醒投資人對新興市場應更重視資產類別,而非地區類別。
發 表 人 江大碟 回 覆 日 期 2018-08-07 23:16:32
回 應 主 題 RE: 離岸人民幣貶破6.9!分析師警告:新興市場恐重演2016年貨幣戰慘況
林奇芬講的對

【林奇芬專欄】投資新興市場,要看懂匯率
林奇芬2018/07/30 09:051
經過第二季的匯率、貿易戰衝擊後,重挫的新興市場 7 月以來開始見到緩步回神跡象。巴西率先反彈,近期東協市場也逐漸止跌回穩,新興債也有反彈趨勢,但這波新興市場反彈能否持續,未來還是要看美元臉色。
今年第二季,可說是新興市場近二年來第一次空襲警報,股債匯都跌。不過,危機似乎暫時化解,包括有財政危機的阿根廷,近一周股市反彈 8.9%,貿易戰首當其衝的中國,上證指數近一周也反彈 3.9%。
然而,風險已經去除了嗎? 應該未必。貿易戰若持續,以出口為主的新興市場勢必受到衝擊,尤其是中國景氣若受壓抑,新興市場都連帶受害。另外,美元升值仍是下半年重要隱憂,如果新興貨幣持續貶值,新興市場仍然可能欲振乏力。
第二季美元兌新興貨幣大幅升值


上面表格是美元對新興貨幣的升值幅度,以第二季表現來看,巴西里拉、俄羅斯盧布貶值幅度最大,但事實上東協市場貨幣則是從年初就有貶值壓力,上半年累積貶幅也接近 8% 到 10% 左右。新興貨幣第二季貶值,7 月小反彈
不過,好在 7 月以來新興貨幣呈現盤整或小幅升值走勢,例如巴西里拉轉貶為升,此也讓巴西股市近一個月反彈幅度高達 11%。然而,人民幣近期仍有貶值壓力,陸股的反彈也相對較為顛簸。
匯率影響資金流動,投資新興市場不得不慎。根據 EPFR 統計,6 月份新興市場債券呈現賣超流向,但 7 月以來已經轉為買超。新興市場股票基金,至 7 月中旬仍是賣超趨勢。但隨著股市止跌反彈,未來股票賣超應該會減緩。
美元下半年仍有升息趨勢
近期美國總統川普發聲,對於聯準會持續升息、美元走勢強勁有所不滿,他認為強勢美元不符合美國利益。然而,以目前美國通膨率已經跳升到 2.9% 來看,聯準會升息四碼機率大增,下半年美元仍有升值壓力。
短線美元指數在衝高到 95.65 後,呈現回檔整理,此也提供新興市場貨幣反彈空間,給新興市場一些喘息空間。下一次美國升息時點在 9 月中旬,另外,8 月底還有美國對中國 2000 億美元商品課稅清單公布,這些都是未來新興市場可能面臨的震盪事件。
新興市場基本面尚可,須注意資金流向
好消息是,目前新興市場的經濟表現還算不錯,而且通膨也還可控制,但少數通膨率較高的國家仍需要保持追蹤,如巴西、印度等,若因為通膨上揚,使得央行利率政策轉降息為升息,則需要留意對匯率衝擊與資金外流壓力。
短線新興市場股市止跌反彈,有些股市已經站回季線上方,但仍要留意許多市場尚未站回年線,包括泰、馬、印尼、菲律賓等東協市場,巴西也剛站上年線,仍不穩定。此外陸股在季、年線下方,是較弱勢市場,唯一比較強勢市場是印度,可是印度幣值卻偏弱。
金融市場深受資金流動影響,後續還是要看美元臉色,若美元偏向盤整走勢,對新興市場是正面利多,若美元又快速升值,還是要嚴控新興市場投資部位。
(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)
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