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發 表 主 題 El-Erian警告：巴西是新興市場下一個“多米諾骨牌‘ 發 佈 日 期 2018-06-08 11:37:28
發 表 人 江大碟 回 應 數 4
El-Erian警告：巴西是新興市場下一個“多米諾骨牌‘
作者： 王超
2018-06-07 07:34
在巴西央行斥資15億美元抬升巴西雷亞爾後，巴西貨幣繼續領跌市場。Mohamed El-Erian暗示，巴西可能是新興市場的下一個倒下的“多米諾骨牌”。過去兩個月內，雷亞爾累計跌幅達到11%。主要因素是多方面的，包括罷工浪潮洶湧、商品出口受阻、GDP預期被大幅下調等等。
在巴西央行斥資15億美元抬升巴西雷亞爾後，巴西貨幣繼續領跌市場。Mohamed El-Erian暗示，巴西可能是新興市場的下一個“多米諾骨牌”。
週二，在原本計畫拍賣15000份外匯掉期（FX swaps）合約的基礎上，又額外增拍了30000份合約。這一行動令美元/雷亞爾匯率一度回到3.75左右。但從下圖來看，此次干預的效果非常短暫：

Allianz首席經濟學家El-Erian表示：“巴西政策制定者正處於一個困境中，而且幾乎沒有任何出錯的空間。”
在巴西央行採取干預措施之前，阿根廷、土耳其、印度和印尼的央行均採取了類似行動。雖然印度和印尼已經遏制了本國匯率的下跌，但阿根廷、土耳其和巴西的貨幣前景依然低迷。
這不是El-Erian近期對新興市場的第一次警告。上月，他表示，新興市場風險正在攀升。
他說：“油價上漲+利率上升+美元升值，三股力量都在影響市場（儘管不是極端的方式），這將對新興市場帶來挑戰，也將測試他們的經濟政策回應機制。”
美銀一個月前就在報告中提醒過，新興市場的匯市不會說謊，一旦巴西雷亞爾跌到4.00，很可能導致去杠杆、風險在各資產的跨市場傳導開始顯現。
過去兩個月內，雷亞爾累計跌幅達到11%。主要因素是多方面的，包括罷工浪潮洶湧、商品出口受阻、GDP預期被大幅下調等等。
5月，由於燃料價格漲價引發了這個南美第一大經濟體的一系列罷工潮，在卡車司機罷工風波還未平息之際，石油工人也開始了大罷工。大罷工已使巴西國內的主要產業陷入了癱瘓，大豆、牛肉、咖啡，甚至汽車等大宗商品都受到嚴重影響。
連鎖反應導致巴西經濟增長前景黯淡，巴西規劃部上月將該國今年的經濟增長預期由此前的2.9%下調至2.5%。與此同時，彭博市場預期也將其GDP增長預期從3.2%下調至2%；瑞信則將該預期下調0.5個百分點至1.8%。
*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。*
發 表 人 江大碟 回 覆 日 期 2018-06-08 23:16:08
回 應 主 題 RE: El-Erian警告：巴西是新興市場下一個“多米諾骨牌‘
美林美銀一個月前就在報告中提醒過，“新興市場會使不會說謊，一旦巴西雷亞爾跌到4.00，很可能導致去杠杆、風險在各資產的跨市場傳導開始顯現。”

6月7日巳來到3.96...代表一個浪潮將再襲捲新興市場
 
發 表 人 江大碟 回 覆 日 期 2018-06-08 11:42:06
回 應 主 題 RE: El-Erian警告：巴西是新興市場下一個“多米諾骨牌‘
200日均線巳跌破
 
發 表 人 江大碟 回 覆 日 期 2018-06-08 11:38:21
回 應 主 題 RE: El-Erian警告：巴西是新興市場下一個“多米諾骨牌‘
巴西央行再度出手仍未扭轉跌勢 雷亞爾創兩年新低
作者： 文彥
2018-06-08 03:30
巴西央行本周第二次出售外匯掉期合約，但未能本幣雷亞爾跌勢。巴西雷亞爾兌美元一度跌至3.95。此前投行警告，雷亞爾跌到4.0很可能導致去杠杆、風險開始跨資產市場傳導。
首發於7日23點41分，更新雷亞爾和巴西股市行情。
週四，巴西雷亞爾跌至3.91，創兩年多以來新低，巴西央行決定再度出手，於美東時間10:20-10:30之間，拍賣價值27.5億美元的9個月回購協定（Repo），並額外拍賣40000份外匯掉期合約（FX swap)。
此次干預的效果和兩天前一樣，非常短暫。截止發稿，巴西雷亞爾跌至3.9274。雷亞爾本周累計下跌4.8%，自二月以來，已經下跌近19%。 截至更新，盤中雷亞爾兌美元一度跌至3.95，創兩年新低，日內跌約1.5%，兩日來累跌4%。巴西股指Ibovespa股指跌幅一度達到6%，後跌幅收窄到4%以內。

6月5日，在原本計畫拍賣15000份外匯掉期合約的基礎上，巴西央行又額外增拍了30000份合約。這一行動令美元/雷亞爾匯率一度回到3.75左右，但效果短暫。

華爾街見聞此前文章提到，Allianz首席經濟學家Mohamed El-Erian暗示，巴西可能是新興市場的下一個“多米諾骨牌”。El-Erian表示：“巴西政策制定者正處於一個困境中，而且幾乎沒有任何出錯的空間。”
在巴西央行採取干預措施之前，阿根廷、土耳其、印度和印尼的央行均採取了類似行動。雖然印度和印尼已經遏制了本國匯率的下跌，但阿根廷、土耳其和巴西的貨幣前景依然低迷。
這不是El-Erian近期對新興市場的第一次警告。上月，他表示，新興市場風險正在攀升。
5月，由於燃料價格漲價引發了這個南美第一大經濟體的一系列罷工潮，在卡車司機罷工風波還未平息之際，石油工人也開始了大罷工。大罷工已使巴西國內的主要產業陷入了癱瘓，大豆、牛肉、咖啡，甚至汽車等大宗商品都受到嚴重影響。
連鎖反應導致巴西經濟增長前景黯淡，巴西規劃部上月將該國今年的經濟增長預期由此前的2.9%下調至2.5%。與此同時，彭博市場預期也將其GDP增長預期從3.2%下調至2%；瑞信則將該預期下調0.5個百分點至1.8%。
巴西赤字預計將達國內生產總值的7.4%，是主要新興市場國家中最高的。El-Erian稱，巴西政府只能靠繼續借債或者減少支出來渡過難關。
彭博社報導指出，繼續借債不是健康的選擇。更高的政府赤字將令雷亞爾對投資者失去吸引力，導致利率上漲，從而引發增長放緩和政府收入的減少，反過來又增加更多赤字，形成惡性循環。巴西政府更好的選擇應該是減少開支，增加政府收入，所以巴西政府想取消對燃料價格的控制，但是目前的罷工又使這一方法無法執行。
金融博客ZeroHedge指出，這意味著巴西政府可能不得不繼續干預外匯市場。這種利用外匯儲備干預市場的方式，成本極高，只有國家解決其根本的財政問題才能停止，而且從本周巴西政府的兩次救市行為來看，效果非常有限。
美林美銀一個月前就在報告中提醒過，“新興市場會使不會說謊，一旦巴西雷亞爾跌到4.00，很可能導致去杠杆、風險在各資產的跨市場傳導開始顯現。”
*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。*
發 表 人 江大碟 回 覆 日 期 2018-06-08 11:37:48
回 應 主 題 RE: El-Erian警告：巴西是新興市場下一個“多米諾骨牌‘
雷亞爾跳水 巴西央行再度出手
作者： 文彥
2018-06-07 23:41
週四巴西央行決定再度出手，拍賣40000份外匯掉期合約，但未能阻止雷亞爾暴跌的趨勢。截止發稿，巴西雷亞爾下跌1.89%至3.9274，本周累計下跌4.8%，自二月以來，已經下跌近19%。
週四，巴西雷亞爾再次跌至3.9，巴西央行決定再度出手，於美國早上10：20-10:30之間，拍賣40000份外匯掉期合約。
此次干預的效果和兩天前一樣，非常短暫。截止發稿，巴西雷亞爾下跌1.89%至3.9274。雷亞爾本周累計下跌4.8%，自二月以來，已經下跌近19%。
6月5日，在原本計畫拍賣15000份外匯掉期合約的基礎上，巴西央行又額外增拍了30000份合約。這一行動令美元/雷亞爾匯率一度回到3.75左右，但效果短暫。幾個小時以後，巴西雷亞爾又繼續跌至日低。
華爾街見聞此前文章提到，Allianz首席經濟學家Mohamed El-Erian暗示，巴西可能是新興市場的下一個“多米諾骨牌”。El-Erian表示：“巴西政策制定者正處於一個困境中，而且幾乎沒有任何出錯的空間。”
在巴西央行採取干預措施之前，阿根廷、土耳其、印度和印尼的央行均採取了類似行動。雖然印度和印尼已經遏制了本國匯率的下跌，但阿根廷、土耳其和巴西的貨幣前景依然低迷。
這不是El-Erian近期對新興市場的第一次警告。上月，他表示，新興市場風險正在攀升。
5月，由於燃料價格漲價引發了這個南美第一大經濟體的一系列罷工潮，在卡車司機罷工風波還未平息之際，石油工人也開始了大罷工。大罷工已使巴西國內的主要產業陷入了癱瘓，大豆、牛肉、咖啡，甚至汽車等大宗商品都受到嚴重影響。
連鎖反應導致巴西經濟增長前景黯淡，巴西規劃部上月將該國今年的經濟增長預期由此前的2.9%下調至2.5%。與此同時，彭博市場預期也將其GDP增長預期從3.2%下調至2%；瑞信則將該預期下調0.5個百分點至1.8%。
巴西赤字預計將達國內生產總值的7.4%，是主要新興市場國家中最高的。El-Erian稱，巴西政府只能靠繼續借債或者減少支出來渡過難關。
彭博社報導指出，繼續借債不是健康的選擇。更高的政府赤字將令雷亞爾對投資者失去吸引力，導致利率上漲，從而引發增長放緩和政府收入的減少，反過來又增加更多赤字，形成惡性循環。巴西政府更好的選擇應該是減少開支，增加政府收入，所以巴西政府想取消對燃料價格的控制，但是目前的罷工又使這一方法無法執行。
金融博客ZeroHedge指出，這意味著巴西政府可能不得不繼續干預外匯市場。這種利用外匯儲備干預市場的方式，成本極高，只有國家解決其根本的財政問題才能停止，而且從本周巴西政府的兩次救市行為來看，效果非常有限。
美林美銀一個月前就在報告中提醒過，“新興市場會使不會說謊，一旦巴西雷亞爾跌到4.00，很可能導致去杠杆、風險在各資產的跨市場傳導開始顯現。”
*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。*
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