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發 表 主 題
【啟富達國際】誰將接任下一任聯準會主席 ? 又將牽動美聯儲貨幣政策怎麼變 ?！
發 佈 日 期
2017-08-11 08:28:47
發 表 人
啟富達國際研究部
回 應 數
2
聯準會(美國央行)現任主席耶倫將在明年2月3日屆滿，會續任下一輪的機率已非常微小，儘管目前下屆人選尚未確認，但按照現在的氛圍看來，白宮經濟委員會現任主席柯恩（Gary Cohn）接替聯準會主席位置的聲浪越來越大。根據7月28日彭博社對經濟學家的調查，柯恩接任聯準會主席的機率遙遙領先其餘候選人(見圖一)，同時，川普總統也曾在7月中表示：他就是聯準會主席的最佳人選，顯示政府和市場都頗支持這位候選人。而當今，美國正處於升息週期，且表明將在年底前開始啟動縮表的動作，倘若符合外界預測是由科恩接任的話，則美聯儲貨幣政策又將會出現什麼樣的變化？已成為大家關注的焦點。因此，不妨讓我們來瞭解一下他過去的行事風格，是否有脈絡可尋出未來聯準會貨幣政策的走勢。
過去，柯恩曾在著名投資機構高盛任職超過25年，從普通交易員一路晉升到高盛的第二把交椅。他沒有經濟學家背景，也沒有博士學位，許多與他共事過的人表示：「他是個實務行游擊手，侵略性極強且橫衝直撞」，他的行事風格完全不同於現任主席耶倫。耶倫是極為保守的鴿派代表，加上近年來市場對央行的發言又特別敏感，因此耶倫每次發言用詞不得不非常小心，以免讓金融市場產生太大波動，亦呼應了為何近年來聯準會升息的動作緩慢與謹慎。若柯恩真的接任了聯準會主席一職，依照前同事對他的形容，屆時柯恩魯莽的個性，可能將聯準會帶往另一種風格，貨幣政策的執行力將變得更激進，如鷹展翅上騰。
目前，柯恩尚未對明年美國對貨幣政策提出看法，因此現階段對他上任後的政策方向還並不明朗，不過他曾表示支持聯準會逐步加息的步調，也抨擊過耶倫對金融業監管太過嚴格，從他的言詞加上他衝動的個性來猜測，不少人預期在他上任後，美國升息速度會加快，同時會對美國金融業做出監管放寬。依過去歷史經驗，泡沫破滅與金融危機總是跟隨著貨幣緊縮而來襲，如2000年科技泡沫和2008年金融海嘯的爆發，不少人都將一部份原因歸咎於央行加速升息所致(見圖二)。因此，若柯恩如預期加快了貨幣緊縮步調，則市場風險可能波動加劇！
明年，不只是美國央行老大要換人，我們的彭總裁也將於明年2月退休，而日本央行行長黑田東彥也將在明年4月期滿，身為安倍晉三愛將的黑田，原本預估可以順利連任，但經過東京議會選舉安倍的失利後，是否再次續任也成了問號？面對全球多位央行的換帥，是否會為明年全球貨幣政策帶來一個全新的局面？值得投資人多加的留意！
(
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發 表 人
QQ
回 覆 日 期
2017-08-11 09:38:25
回 應 主 題
RE: 【啟富達國際】誰將接任下一任聯準會主席 ? 又將牽動美聯儲貨幣政策怎麼變 ?！
雖然目前市場認為Fed至年底只會再升息一碼，且恐要等到12月才會執行，但在升息後2個月就面臨了聯準會的交接，若未來幾個月柯恩釋出了較為鷹派的貨幣政策想法，恐影響市場投資人的情緒，及公債殖利率的發展
發 表 人
ELVIS
回 覆 日 期
2017-08-11 09:37:08
回 應 主 題
RE: 【啟富達國際】誰將接任下一任聯準會主席 ? 又將牽動美聯儲貨幣政策怎麼變 ?！
柯恩是一位做事極為衝動的領導者，與現任主席耶倫的行事風格大相逕庭，屆時柯恩若如預期接棒，金融市場震盪是否會像這二天金三胖與川大砲的恐慌指數（VIX)大幅飆升
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