MSCI 上週將 A 股納入其新興市場指數，對於中國資本市場這是一個里程碑式的事件，值得慶祝。不過早已成為世界第二大市值的股市，此時此刻才被接納到全球指數，也值得探究。中國股市的監管條例，許多是從美國、香港照搬過來的，紙面上看不錯。但是中國股市發生做假賬、虛假申述、蓄意侵犯小股東權益的頻率卻高過多數其它股市，上市、交易規則被隨意變更，資金的跨境流動也仍受到限制。這些使得 A 股在 MSCI 指數中的權重，遠遠低過應有的比率，MSCI 甚至沒有為進一步增加中國的權重設立時間表。中國的資本市場從無到有再壯大到今天的水平，二十幾年走過了其他國家上百年的歷程。MSCI 上週的舉動既認可了中國資本市場的發展，也側面反映出外界認為的不足，這正是我們改善的空間。
