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發 表 主 題 本週04/24-04/30重要事件與數據-中國央行率先縮表 法國選舉初試民意 發 佈 日 期 2017-04-24 08:03:17
發 表 人 啟富達國際研究部 回 應 數 2
瑞士信貸私人銀行高級顧問陶冬在部落格發文表示，法國大選在即，將對歐盟完整性及歐元走勢都造成影響，若缺少法國參與，歐盟與歐元都有生存危機。以下為陶冬部落格全文：

法國大選在即，極右和極左兩股勢力同時逼宮，試圖問鼎總統寶座，在香舍麗榭大道還發生了恐怖襲擊案，法國人卻表現出罕見的淡定，法股漲了，歐元漲了，法國國債與德國國債之間的利差大幅縮減。無獨有偶，特蕾莎 - 梅突然宣布提前大選，事先幾乎無人料到此舉，不過英鎊、英股亦同告上升，英國人也很淡定。面對一系列不明朗因素，風險資產價格在上周大致平穩向好，股市上揚，債市走強。相對而言，商品價格處於弱勢，儘管沙特能源大臣一再表達限產意願，持續增加的頁岩氣產能將西德克薩斯價格再次壓到每桶 50 美元樓下。儘管中國第一季度 GDP 數據理想，大宗商品市場卻面臨洗牌。黃金價格也有強弩之末的感覺，朝鮮半島局勢、歐洲選情和恐怖襲擊消息，並不能為這個避險工具帶來多少新的利好。

上週最重要的事件，在筆者看來是中國人民銀行縮表。此事情遠沒有金三放炮、法國大選那麼被人渲染，卻是各大央行中首次收縮資產負債表，QE 路程開始逆轉。根據中國人民銀行最新的數字，央行的資產負債表在兩個月內收緊了 1.1 萬億元。儘管中間有農曆新年因素，中國的貨幣環境正常化不僅意味著資金成本的上升，也意味著流動性的下降。中國的資金流動性依然充沛，暫時來看目前這種劑量的縮表對實體經濟、樓市或股市的影響都不大，但是信貸週期的拐點似乎已經出現，其長遠意義可能非常重大。面臨縮表壓力的不止中國一家，美國聯儲最快年底開始收縮資產負債表，歐洲央行可能明年也需要 tapering。筆者相信這是全球貨幣政策領域裡的一次重大事件，儘管人民銀行在不動聲色中悄悄地做了。

法國於 23 日進行第一輪總統選舉，於執筆之時筆者無法預知選舉結果，但是估計一名中間立場候選人和一名極端立場候選人進入五月七日第二輪選舉。11 位第一輪選舉的候選人中，有 8 位聲稱要使法國脫離歐元，這個數據昭顯出法國民意對歐元以及歐洲一體化的態度以及反對移民政策的立場。法國不同英國，乃是歐盟至關重要的的基石，缺少了法國的積極參與與斡旋，德國肯定無法妥善處理東西歐及南北歐問題，歐盟及歐元都會直面生存危機。但是法國要繼續成為歐洲的一股正面、主導力量，不僅需要抵制極端勢力的崛起，還需要由新任總統帶領實施改革，糾正社會、經濟機制中的痼疾，唯有這樣才能消除選民極端化的趨勢，才能重振法國在歐洲的威望，才能讓法國經濟再強大，但這似乎是難以完成的任務。

本週焦點：法國第一輪選舉後的市場反應。白宮週三公佈稅改方案。IMF / 世界銀行年會後的聲明中如何表述對貿易及匯率的態度，也可能成為市場價格波動的材料。美國第一季度 GDP 增長預計為 1.1%，較上期的 2.1% 有明顯下滑。美國藍籌股的盈利（尤其是大 IT 公司的）也可能攪動市場情緒。歐洲央行例會，則預計沒有政策變化出台。
發 表 人 小賽 回 覆 日 期 2017-04-24 10:20:13
回 應 主 題 RE: 本週04/24-04/30重要事件與數據-中國央行率先縮表 法國選舉初試民意
北韓發出警告 若陸隨美起舞將有災難性後果
鉅亨網新聞中心※來源：NOWnews2017/04/23 11:24

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朝鮮半島緊張情勢日益高漲，北韓 21 日又對中國大陸嗆聲，暗批做為盟友的中國大陸不但沒有向北韓提供支援，若再隨美國起舞，兩國將陷入「災難性的後果」。

北韓《朝鮮中央通訊社》21 日發表一篇題為《還好意思隨波逐流？》為題評論文章，不點名的指北韓的「周遭國家」，不僅不支持北韓，還「隨波逐流」，對其進行經濟制裁。如果真的繼續這麼做的話，那麼將需對未來要面臨的「災難性後果」做好準備。

文章中還表示，北韓不會用放棄發展核武來換取外國的經濟援助，發展核武對北韓來說不是「可交易品」。北韓相信經濟可以自足，面對經濟制裁不會敗下陣來。

在「川習會」後，中國大陸即不斷加強對北韓的經濟制裁力道，包含下令退回北韓的煤炭、加強邊境走私貿易的查緝，以及切斷石油供應等。



『新聞來源／NOWnews http://www.nownews.com/』
發 表 人 啟富達國際研究部 回 覆 日 期 2017-04-24 08:03:45
回 應 主 題 RE: 本週04/24-04/30重要事件與數據-中國央行率先縮表 法國選舉初試民意
本週焦點：法國第一輪選舉後的市場反應。白宮週三公佈稅改方案。IMF / 世界銀行年會後的聲明中如何表述對貿易及匯率的態度，也可能成為市場價格波動的材料。美國第一季度 GDP 增長預計為 1.1%，較上期的 2.1% 有明顯下滑。美國藍籌股的盈利（尤其是大 IT 公司的）也可能攪動市場情緒。歐洲央行例會，則預計沒有政策變化出台。

本週重要事件： 04/24 明尼阿波利斯Fed行長卡什卡利發表談話、04/26 日本BoJ召開為期兩天的貨幣政策會議、4/26 白宮公佈稅改方案、04/27 日本公布利率決議聲明、4/27 日本BoJ行長黑田東彥發表談話、04/27 ECB行長德拉吉發表談話、04/27 歐洲利率決議、4/29 費城Fed行長哈克發表談話

本週重要數據：美國S&P/Case-Shiller房屋價格、新屋銷售、諮商局消費者信心、初領失業救濟金人數、耐久財訂單月增率、第一季GDP季增率、芝加哥採購經理人指數、密西根消費者信心指數 ；歐元區德國IFO商業景氣指數；日本全國核心CPI年增率、失業率、零售銷售年增率；台灣失業率、M2年增率、M1B年增率、第一季度GDP季增率
 
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