二、本次和上次FOMC會後聲明稿的差異比較
表一：FOMC會後聲明本次與上次的差異比較
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2021年12月16日
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2022年1月27日
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點評
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經濟成長
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聯準會在這個充滿挑戰的時刻，致力使用所有工具支持美國經濟，以實現充分就業和物價穩定的目標。
疫苗接種進展和強力的政策支持，讓經濟活動和就業持續增強。受疫情影響最嚴重的領域最近幾個月已經改善，但仍受到疫情影響。
經濟走向持續視疫情發展路徑而定。疫苗接種的進展和供應鏈瓶頸的減緩，可望支持經濟活動和就業持續成長，並使通膨減緩。經濟前景面臨的風險仍在，包括新毒株帶來的風險。
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經濟活動和就業指標繼續走強。最近幾個月，受大流行影響最嚴重的部門有所改善，但受到最近 COVID-19 病例急劇上升的影響。經濟的發展路徑繼續取決於病毒的傳播過程。
疫苗接種方面的進展和供應限制的緩解預計將支持經濟活動和就業的持續增長以及通貨膨脹的降低。經濟前景的風險依然存在，包括來自病毒新變種的風險。
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疫情肆虐，仍然對經濟造成不確定性風險。
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就業與物價
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與疫情和經濟重啟有關的供需失衡繼續導致通脹上升。整體金融情勢維持寬鬆，一部分反映支撐經濟的政策措施和信用流向美國家庭和企業。
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近幾個月就業增長穩健，失業率大幅下降。與大流行和經濟重新開放相關的供需失衡繼續導致通脹水平上升。整體金融狀況仍然寬鬆，部分反映了支持經濟的政策措施以及信貸流向美國家庭和企業的情況。
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就業市場已復甦明顯，支持聯準會鷹派行動。
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量化寬鬆
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考慮到通脹的發展以及勞動力市場的進一步改善，委員會決定每月減少購買200億美元的美債和100億美元的機構住房抵押貸款支持證券(MBS)。
從1月開始，委員會將每月增持至少400億美元的美債和至少200億美元的機構住房抵押貸款支持證券(MBS)。
委員會判斷，淨資產購買額每個月以類似的速度減少將是合適的，但如果有必要，當經濟展望改變，仍準備調整購買的速度。
聯準會的持續購買和持有證券，將持續維持金融市場穩定運作和寬鬆的金融情勢，以支持信用流向家庭和企業。
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委員會決定持續放慢每個月的淨資產購買速度，在 3 月初結束購債。
從 2 月開始，委員會將每月至少增加 200 億美元的美國國債持有量，每月至少增加 100 億美元的機構抵押貸款支持證券持有量。
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Taper速度加快，並在3月結束購債。
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關注焦點
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在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將持續關注後續資訊對經濟前景的意義，如果出現可能阻礙委員會達成目標的風險，委員會將準備好適當調整貨幣政策立場。委員會評估時將把廣泛資訊納入考量，包括公衛數據、勞動力市場狀態、通膨壓力與通膨預期指標，以及金融與國際形勢發展的數據。
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在評估貨幣政策的適當立場時，委員會將繼續監測即將發布的信息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會目標實現的風險，委員會將準備適當調整貨幣政策立場。委員會的評估將考慮廣泛的信息，包括關於公共衛生、勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期以及金融和國際發展的讀數。
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如出現其他風險因素，聯準會仍可彈性調整政策。與上次會議無明顯差異。
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利率決策
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委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在0至0.25%不變，並預期將維持這個目標區間，直到勞動力市場情況達到委員會評估為充分就業，以及通膨率攀升到2%、並且有望適度超過2%一段時間。
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委員會尋求在長期內以 2% 的速度實現最大的就業和通貨膨脹。為了支持這些目標，委員會決定將聯邦基金利率的目標範圍保持在0%到0.25%。由於通脹率遠高於2% 且勞動力市場強勁，委員會預計將很快上調聯邦基金利率的目標區間。
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聯準會承認通膨遠超預期，必將進行更加鷹派政策控制通膨。
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三、聯準會主席鮑威爾：預計3月加息，加息後討論縮表細節
FOMC貨幣政策利率決議公佈後，主席鮑威爾召開記者會表示，隨著通貨膨脹加劇和勞動力市場強勁，聯準會將繼續調整政策。奧密克戎毒株肯定會影響本季度的經濟增長，但該毒株感染病例預計將迅速下降。如果這波疫情很快過去，經濟影響也應該很快消散。
鮑威爾表示，當前的經濟形勢意味著FOMC可以比上次行動得更早，甚至更快，提高利率的空間很大，聯準會可以在不破壞就業市場的情況下提高利率。面對動盪的金融市場和肆虐的通脹，聯準會打算在3月進行三年多來的首次加息，但加息幅度未定，也不排除在往後每次FOMC會議上都加息。
關於縮表部分，鮑威爾表示，美聯儲將在第一次加息後至少召開一次會議來就資產負債表做決定，且縮表將以可預測的方式發生。目前聯準會還沒有就縮表的時機和速度做出決定，下一次會議將討論有關縮表的更多細節。聯準會將準備調整縮表途徑的一切細節，將以資料和不斷變化的前景為指導。
另外，鮑威爾也表示2年-10年期國債收益率的利差在趨勢範圍內，聯準會將監控收益率曲線，但不控制它。
在FOMC決議公佈後至本文截稿，道指下跌1.75%，標普500指數約下跌2.14%，納斯達克約下跌3.13%；美國10年期公債殖利率由1.794%上升至1.873%；美元指數約上漲0.5%至96.515；黃金下跌約0.8%至1817.2美元/盎司。
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