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【啟富達國際】川普稅改大突破 力拚年底通過真的有望嗎 ?
日期
2017-10-25
類別
市場新聞評論
美國參議院上週四(10/19)通過了2018財政年度預算案，為川普稅改再次點燃希望。消息一出，美股強漲、美元急彈，連債市也反映劇烈，美十年期公債殖利率單日大漲2.8%，創下逾三個月以來新高。這次預算案的通過被視為稅改的一大關鍵，若力拚年底前通過還須經過哪些關卡?
這次的財政預算案，不只涵蓋了美國未來的軍事開支、基礎建設、社會保險等資金預算，更重要的意義在於，預算案的附錄中包含了一項特別協議 ---「簡單多數決調解程序」，因為川普推動稅改的主要策略是將其作為2018財政預算的一部分來處理，而稅改案在參議院中可適用預算協調程序規則，在此規則下，稅改案享有表決快通道，只要在參議院得票過半(共和黨目前有51票)，即可推動立法，也就是讓稅改不需經過傳統的絕對多數決制度，只要過半就能通過，這對於川普所領導的共和黨無疑是個大利多。目前共和黨在參議院100名席次中佔有51席，只要黨內沒有超過1人倒戈就能通過，完全不需理會民主黨的撻伐與反對。此次預算案成功闖關參議院，確實為稅改打了一劑強心針。
不過稅改接下來仍有幾個關卡要闖。美國國會分為上下兩院，參議院(上)及眾議院(下)，一個預算案或是法案的通過必須經過兩院皆通過，再交給總統簽名後才算達標。由於這次通過的預算案版本，與十月初眾議院通過的版本不同，因此現在預算案必須再移交給眾議院投票一次。等到正式在兩院通過後，最後再提出稅改法案來經過兩院的表決，程序非常繁瑣。好消息是，川普的共和黨在眾議院擁有多數(在435席中擁有235席)，成功難度不高，川普目前正對自己眾議員黨員施壓，要求同黨同心協力，遏止倒戈傾向，預計將於台灣時間週五進行表決。而壞消息是，現在留給川普團隊的時間並不多，國會兩院除了在11月底逢感恩節休假一周之外，12月中旬後又將徹底放年終假，再等下次開會就明年的事了，因此接下來這四個禮拜多，是稅改成敗的關鍵期，現在不加鞭趕馬，稅改恐又淪為空談。然而，高盛認為：稅改可能讓美國政府的財政收入減少3兆到4兆美元，要讓國會通過稅改案，不是得將預算協議得擴大，不然就只能再度縮減稅改規模。而目前市場多數也不看好川普稅改通過，根據線上政治押注網站PredictIt的資料，不管是針對企業稅或是針對個人稅調整，市場預估今年年底前過關機率都僅有25%左右。
川普明年1月即將上任屆滿一年，至今政績乏善可陳，明年11月還將面臨國會中期選舉，稅改對於他來說是挽回顏面的一搏，勿輕忽川普的決心，更不要低估稅改突然加速通過的可能性。稅改若有再次超預期的進展，美元會更加強勢，美國國債殖利率會因市場通膨預期增溫而上揚，不利債市表現。稅改不只是政局上的一場局，同時也是牽動金融市場情緒的一場大戲，是我們投資人值得密切關注的議題，啟富達國際也將持續為您追蹤任何稅改的最新動態。
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