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【啟富達國際】「新債券天王」岡拉克警告：全球債市屠殺潮正要開始！
日期
2017-10-20
類別
市場新聞評論
上週四(7/6)，對債券投資人來說，應該是個慘痛的日子，德國10年期公債殖利率升到0.57%，觸及近一年半來的新高，而同日，西班牙、義大利、葡萄牙10年期公債殖利率也彈升7到10基點，曾幾何時歐洲處處負利率，可是現在整個歐洲債券遭受拋售；而當日，美國10年公債殖利率來到2個月來的最高點2.39%，超過「新債券天王」岡拉克警告的2.32%，促使岡拉克放話警告，債券屠殺潮即將展開！
公債是以政府信用作擔保，向金融機構及社會大眾募集資金發行的債券，而政府公債殖利率的變動是長期投資、企業發行債券及衍生性金融商品之定價指標。通常10年期公債殖利率會受到經濟、通膨、利率等因素而產生變動，其意味著對未來經濟、通膨、利率預期的看法。當10年期公債殖利率上揚，代表著對未來經濟景氣是樂觀的，央行將採取緊縮性的貨幣政策。然而，若10年期公債殖利率的走揚，則將不利於債券市場的表現。
近期會導致全球債市大屠殺，主要源自於從美國、歐洲、英國到加拿大等國的各大央行紛紛釋放鷹派信號，世界各國央行緊縮的風向越來越明顯。美聯儲(Fed)於6月份利率會議上表達年內還要再升息一次，明、後年還要各升息三次，並於今年稍晚要啟動縮減資產負債表(即回收QE)；歐洲央行行長德拉吉應該是此波債市賣壓加重的催化劑，他表達歐洲的經濟復甦快速增長，在不收緊政策立場情況下撤回非傳統政策措施；法國央行總裁德加洛聲稱，歐元區的經濟復甦更加全面，利率也會隨之上揚，更加重債市投資人心理的不安；英國央行的貨幣政策委員會將於未來幾個月討論加息問題；加拿大央行行長更暗示7月12日會議要加息…。目前呈現全球央行不再放水，自2008年以來持續了9年的寬鬆政策，可能走到盡頭，因此，市場對央行緊縮貨幣政策在即的預期突然竄升而大舉拋售債券。
新債王岡拉克表示，美國對沖基金正在撤離債市，債市恐遭血洗，跌勢才正要開始，而美國10 年期公債殖利率有望今年漲至 3%，目前多數機構預期下半年美國10年公債殖利率年底將升至2.5%－3%。若殖利率來到3%，則美債將進入熊市，債市確定為長空格局，若殖利率來到3.5%，則將會衝擊股市。啟富達研究部在2013年5月時，因美聯儲前主席貝南克說停止QE，我們就極力提醒投資人避開債券，目前翻閱所有債券型基金淨值的最高點，幾乎都在2013年，且呈現淨值一波比一波低。而今，不僅美聯儲既升息又要縮表，連全世界各大央行都要啟動緊縮政策，那對台灣很多酷愛固定收益債券的投資人來說，不將又是更大的重擊！因此，研究部又製作專題來探討，更多更深入有關全球貨幣政策即將轉向，債市多頭恐終結！？將於本次課程中完整的陳述，以再次提醒投資人免於套牢及虧損。
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