| |
|
|
【啟富達國際】ECB利率會議：下調通膨預期，但刪除了“未來可能進一步降息”的表述
日期
2017-06-09
類別
市場新聞評論
本週四(6月8日)本週三大重大事件都已揭曉，前美國FBI局長柯米赴國會參議院不見重炮炸彈，其證詞不足以影響川普，當晚美股上漲，納指創下歷史新高，黃金跌至一週的新低；英國國會大選結果，截至本刊截稿前的民調顯示：英國首相梅伊所屬執政的保守黨在議會選舉中獲得314個席位，未能取得過半席次，英國國內政治可能反而因為提前大選更陷混亂，拖延脫歐進度，因此英鎊重挫，刷新4月中旬以來新低，日元受避險情緒支撐小幅上漲；而歐洲央行(ECB)公佈利率會議結果，是維持當前貨幣政策不變，但在聲明中刪除了「維持在當前或更低水平」的字眼，替換成「利率預料在未來一段時間內維持在當前水平」，符合多數機構，消息一出，歐元立即下滑，美元走升，也攸關全球流動性變化，究竟我們應該如何解讀本次的會議結果？
今年年初以來，歐元區經濟復甦態勢良好，歐元區5月製造業PMI創6年來新高，消費者和投資者樂觀情緒創近十年以來最高水準，再加上法國大選後政治風險有所下降，市場對於一向以鴿派自居的德拉吉或將突然“變臉”採取鷹派立場的猜測喧囂直上。然而歐元區疲弱的總體通脹，依然是歐央行面臨的一大挑戰，儘管經濟呈現復甦態勢，但歐元區通脹始終沒有加速的跡象，最新資料顯示，歐元區5月通膨HICP增速放緩至1.4%，核心通膨HICP增速放緩至0.9%，均不及預期。
由於歐洲經濟持續復甦成長，歐洲央行公佈最新利率決議，繼續維持貨幣政策不變，但刪除了“未來可能進一步降息”的表述，改為“利率料在未來一段時間內維持在當前水準”，而此前表述為“维持在當前或更低水平；但基於通膨及薪資增長停滯，歐洲央行認為尚未出現通膨明顯回溫的跡象，因此決定下調通膨預期，並將2017的通膨由1.7%下修為1.5%，2018年由1.6%下修為1.3%，2019年由1.7%下修為1.6%，較3月份相比，通膨展望全面下調(見圖一)
另外，本次歐洲央行亦聲明：維持每月QE規模600億歐元至12月，如有必要將進一步延長購債，還強調若事情惡化，或金融條件與通脹持續調整道路不相符，可以提高QE規模和延長持續時間。整體來說，本次歐洲央行利率會議符合市場預期，會議結果傾向鴿派，德國十年期公債殖利率與歐元都因此出現了下跌的狀況。
| |
|
|
|
